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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】供应增加 下游复工计划一延再延

来源:SMM

伦铝上周五收于1721美元/吨,跌19.5美元/吨,跌幅1.12%,沪铝上周五日盘收于13725元/吨,涨55元/吨,涨幅0.4%,收复部分节前跌势,录得五连阳,但离节前价格尚有近400元/吨距离......

2.10  SMM铝内部晨会纪要

盘面:伦铝上周五收于1721美元/吨,跌19.5美元/吨,跌幅1.12%,沪铝上周五日盘收于13725元/吨,涨55元/吨,涨幅0.4%,收复部分节前跌势,录得五连阳,但离节前价格尚有近400元/吨距离。
宏观面:1)美国1月非农就业人数为22.5万人,超于预期及前值。2)美国1月失业率为3.6%,较前值提升0.1个百分点。3)本周(2月10日至2月16日)央行公开市场有1.28万亿元逆回购到期,其中2月10日(周一)、2月11日(周二)分别到期9000亿元、3800亿元;无正回购和央票等到期。
 
基本面:1)数据显示,2020年1月(31天)中国电解铝产量307.3万吨,同比增加3.5%, 1月内整体行业利润水平维持高位,青海、内蒙古等部分铝企停产产能复产,云南,四川等省新增产能继续投放。国内疫情短期暂未导致国内电解铝企业减产,但也有企业反馈因公路物流受限,春节假期延长影响,氧化铝原料库存有吃紧现象。2)2019年12月未锻轧铝合金进口量6.29万吨,环比增加102%,同比大增1045%,原因主要是2019Q4进口废铝批文大减,促使废铝以未锻轧铝合金形式变形进口,且年底汽车需求好转使得国内再生铝ADC12价格反弹,进口窗口延续。3)广东及山东等地大型铝型材厂有继续延后假期情况,延长时间在3-10日不等,再生铝、板带等企业亦存在延长假期迹象。
 
现货端:上周五上海、无锡及杭州市场主流成交价集中于13560-13570元/吨之间,较前一日价格上涨近30元/吨,至此现货价已连涨三日,但依旧低于周一价,现货维持在贴水130-贴110元吨之间。当日市场交投清淡如旧,供需双弱,实际成交有限。今日部分贸易商首次开市,交易情绪较上周略回暖,但无锡,上海仓库出库不畅,实际成交贴水至60元/吨附近。
总结:受疫情扰乱市场交易情绪影响,上周铝价跌幅超500元/吨,考虑到电解铝冶炼厂并未减产,下游消费端并未如预期般正常开工,预计库存短期内将持续增加,因交通运输受阻,预计库存类增时间较往年或有延长,短期内铝价上方万四关口压力尚存。(SMM 徐曼)

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