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【2月10日SMM铅内部晨会记录】铅锭库存增长有限 原生铅1月产量下滑

来源:SMM

铅早会内容提要:

宏观:

据悉,美国1月就业岗位加速增长,季调后新增22.5万个非农就业岗位,高于市场预估,因反常的温暖天气提振了对天气敏感行业的就业,表明尽管企业投资下滑加剧,但美国经济可能继续温和增长;就业市场2020年开局表现强劲,给寻求在11月3日大选中连任的美国总统特朗普带来提振,但出现自2009年以来最大的12个月就业岗位增幅下修,表明劳动力市场并没有特朗普吹嘘的那样强劲;

中国汽车流通协会:2019年12月,我国海关进口汽车10.2万辆,大幅增长24%;1-12月,进口汽车市场累计进口108.6万辆,同比下降2%;

我国财长刘昆表示,各级财政共安排疫情防控资金约719亿元人民币,实际支出已达316亿元;我国央行将在周一发放首批疫情防控专项再贷款,月内还会按周继续发放;发改委要求为疫情防控相关项目提供债务融资支持;

国内疫情导致各地延期复工,发电耗煤增速从节前一周开始持续下滑,春节后一周跌幅扩大至-16.2%,预示2月经济或出现明显回落,但疫情事件属于短期冲击,而非长期影响,若接下来疫情防控顺利,二季度经济增长有望重拾升势;通胀方面,节前食品价格出现季节性上涨,而受疫情影响,节后肉菜价格出现继续上涨,但供需失衡将在复工后得到缓解,并且去年2月基数较高,通胀上升空间有限,故料1月CPI呈小幅返升;低基数效应下,1月PPI将加速反弹,但近期国际油价受疫情影响持续下跌,国内油价明显下调,预计2月PPI涨幅将趋缓;

本周央行公开市场将有1.28万亿元逆回购到期,其中2月10日和2月11日分别到期9000亿元和3800亿元,无正回购和央票等到期;相关人士预计,本周央行公开市场可能会缩量续作,甚至不续作,LPR操作前应该会开展MLF操作,本周或者下周有MLF操作的可能;

今日关注数据:我国1月CPI、PPI,或将发布1月M2、社会融资规模、新增人民币贷款。

基本面:

上周铅价持续走低,但由于疫情发酵,铅蓄电池企业推迟复工时间,所以本周下游几无采购,市场交投清淡;原生铅炼厂生产正常,疫情主要影响在成品及硫酸的运输,春节期间,炼厂铅锭成品库存快速累增;本周贸易市场交易清冷,仅个别贸易商试探性报价,国产铅对沪期铅2002合约升水0-50元/吨,且需下周提货;再生铅企业亦推迟复工至2月10号以后,市场除部分大型企业常规生产外,其他企业均休假停产;

另外,截至上周五(2月7日),SMM五地铅锭库存总量为3.02万吨,较上周一(2月3日)无较大变化,较节前(1月17日)增加千余吨;据SMM调研,2020年1月全国原生铅产量为25.7万吨,环比下降8.2%,同比下降6.3%,另预计2月原生铅产量环比降幅近2万吨。

铅价:

伦铅趋势存在破位下跌可能,短期关注低位1800美元/吨支撑力度;据上期所通知,2月3日起无夜盘;

预计今日SMM1#铅价跌150-100元/吨。

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