SMM基本金属现货交易周评(2020.02.03-2020.02.07)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2020.02.03-2020.02.07)

SMM 2月7日讯:

中国疫情的发酵主导了本周基本金属的跌势状态,但市场仍对中国可控疫情抱有信心,周后金属大多低位连续返升走高,收复周初的暴跌之势,SMMI周涨0.6%,其中铜和镍连收四阳,反弹迅速,伦铜从5550美元低位反弹受阻于5800美元/吨高位,沪期铜从44850元/吨低位反弹至46000元一线受阻回落,现货徘徊于平水至小幅升水,但因为物流及仓库不能提货,现货难有实质性展开,SMMI.Cu周涨1.47%。伦镍周内自12500美元回升受阻于13000美元/吨,沪期镍低位震荡于105000元/吨附近,金川公司节日期间供货量大增,现货升水大降,下游询价积极,但成交终难全面展开,SMMI.Ni周涨1.78%。铅锌铝却不如铜镍反弹力量,沪期铅跳空下跌300余元/吨,创4年新低,现货铅价升水百元附近,也难挽回大跌的铅价SMMI.Pb周跌1.05%。沪期锌跌破万七,现货难以持稳于升水状态,SMMI.Zn周跌1.03%,沪铝探低13500元/吨,现货贴水百元附近,无奈因物流及仓储因素而显得有价无市,SMMI.Al周跌0.29%。锡周内价格低位盘整,几无变动。下周全国返程高峰来临,疫情在未得到完全好转的前提下,风险仍然高企,金属在本周低位连续回升之下,若下周没有完全向好的消息提振,各个金属恐怕会出现反弹受阻再次受压的情况,若疫情得到反转,物流全面开通,复工顺利,那多头有信心,现货买盘将积极入市,金属将再上一个台阶,继续有效修复春节期间的跳空缺口。
 
 
铜:本周伦铜表现位低位返升,对上周的跌幅略有修复。在上周国内武汉fei yan疫情的“黑天鹅”扰动下伦铜已连续下挫至5500美元/吨附近,本周伴随疫情进入攻坚期,市场对疫情出现好转拐点的预期增大,叠加周内美国ADP数据大超预期,显示美国整体经济形势仍向好,市场信心有所增加,周内伦铜保持低位返升的态势,从周初5569美元/吨低位,一路冲破5日与10日均线压力位,连涨四日最终冲高5750美元/吨附近,周度涨幅2.82%。本周伦铜持仓量减少1万手左右,至32.6万手,主要表现为空头减仓。目前伦铜收阴,KDJ开口上阔,技术面看,上方走高仍有较大空间。
 
 
   本周是国内春节后的开市首个交易周,沪铜周内表现先抑后扬,重心大幅下行。主因春节期间武汉疫情事件持续发酵,外盘在此期间出现暴跌,沪铜开市后第一天跳空低开3000余元/吨,最低点直接探至44680元/吨,创自2017年6月以来的新低。伴随市场对疫情好转的预期增加,以及国内央行连续2日进行释放流动性操作,总共向市场投放1.7万亿元,市场避险情绪有所缓解,空头平仓离市,沪铜渐渐回升,多头谨慎入市,从周初44780元/吨低位连涨四日,最高位达46200元/吨。沪铜主力周度持仓量减少9787手,至10.5万手,主力合约空头减仓,周度跌幅达4.85%。沪铜指数周度持仓量增加4.4万,至31.5万,主要表现为主力持仓后移,完成从03合约转向04合约,周中各合约都出现了多头的增仓上行,成交量增加20.5万手,至73.1万手。
 
 
  现货方面,周初因国内疫情因素持续发酵,沪铜开盘后即暴跌3000余元/吨,现货升水因此高报于升水50-升水100元/吨之间,对市场买盘有一定吸引力。但是伴随铜价逐步修复前期跌幅,买方接货意愿逐渐谨慎,现货高升水难以维持,且周中因部分炼厂因资金压力急于抛货换现,报价贴水以求成交,报价被逐步拉低,集中在贴水20-升水30元/吨之间成交。临近周末,市场情绪淡定,甩货换现已不明显,少量在运营的持货商不愿贴水交易,表现挺升水报价持稳的态势,集中成交于平水-升水40元/吨。整体看周内由于疫情因素导致铜下游需求以及物流运输受到影响,整体交易仍难全面展开,价格大多处于有价无市状态。
 
 
:伦铝本周开得一条长阴线,开于1696.5美元/吨附近,当日低位1685美元/吨刷新2016年年底以来最低点,当日录得九连阴,继续下行空头信心稍显不足,部分减仓后伦铝得以企稳,随后几日表现低位反弹,连续三日收阳,收复前三日所有跌幅,但美元指数近期走强,维持在98高点附近徘徊,伦铝在市场情绪悲观背景下承压难以继续上行突破,受阻于1751美元/吨后有所回落,截止周五16:25分,伦铝收于1734美元/吨,本周成交量增2191手至89846手,持仓量减3663手至72.8万手,收于小阳线,终结四周连阴,但重心位于所有均线以下。关注下周美元指数变化及宏观市场交易情绪变动。
 
  受疫情扰乱市场交易情绪影响,本周沪铝主力2003合约节后第一日开盘日K线大幅跳水下泄近600元/吨,开于13600元/吨,当日低位13510元/吨,刷新去年2月份以来最低点,随后即遇空头大幅减仓近2万手,几日重心虽稳步回升,但仅收复近百元跌势,截止周五日盘周K线(周内无夜盘)终收于13725元/吨,成交量减31904手至22.4万手,持仓量减33744手至84114手,跌31904手,跌幅2.66%,收于小阳线,周K线重心远离所有日均线,周度KDJ三线朝下。因假期间国内停盘,而国外铝价受市场情绪影响跌幅超6%,内盘易跟随下行,关注下周下游复工进度。
 
  本周现货成交清淡,供需双弱。上海及无锡市场成交价在13420-13600元/吨之间,周均价较节前回落超500元/吨,升贴水集中于贴水140-贴水100元/吨之间,杭州地区市场成交价在13450-13610元/吨之间。本周为春节后第一个现货成交周,受疫情升级影响,下游与贸易商假期延长,本周大多处于放假状态,做市商交易的量不多,部分中间商考虑到贴水较大绝对价格低,倾向于低价接货,但持货商出货不多,双方交投惨淡,市场活跃度低迷。下游因暂时处于停工阶段,备货不多,需关注下周工厂实际复工情况对市场需求的提振作用。
 
铅:本周伦铅日内振幅加剧,但整体的运行趋势并没有明朗,重心依然围绕在1840美元一线。周初,伦铅受疫情发酵影响,市场情绪悲观,伦铅高开低走,报收实体阴线,后几日,日内振幅逐步放缓,期间低位一度探至1817.5美元/吨,后伦铅低位1800美元一线仍存支撑,伦铅探低回升,后基本于1840美元一线窄幅运行,截止周五,伦铅报于1847美元/吨。下周海外数据关注:美国1月季调后CPI月率/美国1月季调后CPI月率/美国1月零售销售月率/美国1月零售销售月率,下周海外宏观数据以美观通胀及零售数据为主,当前金融市场交易逻辑更多关注中国疫情的发展,对于伦铅下周走势而言,更多关注沪铅国内的走势,或给伦铅运行一定指引。预计运行区间1800-1880美元/吨。

  本周沪铅跳空低开,开盘补跌海外春节期间的跌幅,上方缺口空间300元/吨,整体运行再度下移。周初,伦铅低开低走,报收实体阴线,期间低位一度探至14020元/吨,刷新近四年的低点,后几日,沪铅受国内保值盘压力,沪铅几次尝试走高,后均承压回落,最终报于14165元/吨。下周国内经济数据主要以:国内1月的CPI及PPI通胀数据,以及中国1月的货币数据(M2),下周重点关注1月的货币数据,考虑到国内1月正值春节,1月的货币数据料较为亮眼,回归沪铅价格,由于疫情发酵,铅蓄电池企业普遍推迟复工至2月10号以后,进入下周重点关注下游企业能否正常复工,如果不能正常复工,在供应端相比较稳定的情况下,料铅价上涨动力不足。预计运行区间13900-14350元/吨。

  本周现货成交价格:14100-14400元/吨。本周铅价持续走低,但由于疫情发酵,铅蓄电池企业推迟复工时间,所以本周下游几无采购,市场交投清淡;原生铅炼厂生产正常,疫情主要影响在成品及硫酸的运输,春节期间,炼厂铅锭成品库存快速累增;本周贸易市场交易清冷,仅个别贸易商试探性报价,国产铅对沪期铅2002合约升水0-50元/吨,且需下周提货;再生铅企业亦推迟复工至2月10号以后,市场除部分大型企业常规生产外,其他企业均休假停产。

 
锌:本周伦锌低位返升,显筑底之势站住2200美元/吨关口。周初市场做空情绪升温,金融市场以下跌为主,伦锌迅速下行,录得一大阴柱刷新年内低点至2142美元/吨,大幅下跌后市场抄底情绪扩散,伦锌受基本面偏弱拖累,返升势头较弱,录得长上影线,勉力站稳2200美元/吨整数位后呈区间整理态势运行,周内高点2243美元/吨。
 
  本周沪锌大幅走低后持稳运行。春节期间国内疫情严重,多地延后复工,本周国内均无夜盘。国内锌锭产出已高位企稳,供需显示锌价处于下行周期,疫情对需求面打压较为明显,社会库存单向流入堆累,且累库周期大概率延长,构成大利空,叠加外盘春节期间持续下跌刷新低位,以多头平仓主导锌价首日直接跳空低开于17200元/吨,上方出现一大缺口,部分空头止盈推动向上修复,然第二日锌再次低开高走,刷新低位至16915元/吨,后半周因情绪多已宣泄,并无进一步大利空刺激,加之运输受限锌锭产出存削减可能,锌价持稳运行于17350元/吨附近,上下振幅不及百元。沪期锌2003合约减仓1.5万余手,沪锌指数持仓减少2.5万余手,主力不断后移,且空头持续离场。

  本周上海市场现货市场基本休息,市场报价较少,截止周五,普通品牌锌基本对2002合约平水到升水10元/吨,双燕报对3月升水50元/吨,本周市场无进口锌报价。本周,贸易市场推迟复工时间,加之国内物流受限,市场仅有小部分持货商报价,周初,普通锌品牌对2002合约报升水40-60元/吨,但少有成交,后几日,冶炼厂扩贴水出货,现货升水进一步下调,对2002合约平水报价,仅有小量成交。进入下周,从SMM目前调研看,下游下周复工料依然压力较大,但贸易市场逐步恢复交投,预计市场报价会逐步增多,现货升水将摆脱本周这种失真现象。

  本周宁波地区仓库还未复工,并且受疫情防控加严影响,下游企业复工或再有延后,短期并没有接货意愿。在此情况下,贸易商亦没有出货意愿。本周宁波市场并无升贴水报价,没有成交。预计下周市场成交依旧清淡。

  本周广东市场0#锌报价集中在对沪锌2003合约贴水70-100元/吨附近,粤市较沪市由节前贴水170元/吨附近收窄至50元/吨附近,主因上海市场现货升水下调幅度较大,而广东市场受临近交割的因素支撑,贴水幅度变动不大。春节长假后第一周,虽然期货开盘,但多数贸易商仍处于放假状态,市场贸易商之间散单少有交易,个别贸易商长单交易贡献市场成交;周内除个别电池厂复工外,镀锌、合金厂仍处于停产放假状态,不过少量下游采购人员逢低价入市询价订货,下周将陆续由仓库提货。预计下周随着贸易商放假后陆续回归,市场交投将大幅好转,广东库存持续增加,不过临近期货交割,市场交割品牌报价的贴水幅度料有限,而非交割品牌锌锭市场成交将面临较大压力。

  本周天津0#现锌对沪锌2002合约升水50-70元/吨附近,津市较沪市由上周五贴水250元/吨转至升水40元/吨附近。本周为春节后交易的第一周,然由于疫情影响,绝大部分下游及贸易商开工延迟至下周,因此本周市场报价持货商较少,基本在前半周试探性报价在对2月合约升水80-100元/吨附近,然由于下游未有开工,市场报价热情减退,后半周个别持货商延续前期对2月合约升水50-70元/吨报价,然基本没有成交。总体来看,本周天津市场上报价稀少,暂无交易,预计下周恢复常态。

 
锡:本周伦锡电子盘重心较春节期间的大跌态势返升走高明显。周初受美元指数上涨及中国疫情的开市大跌影响,伦锡下挫至周内低点16125美元/吨。随着国内沪期锡低位返升且伦锡库存较前期有所减少,带动伦锡上涨,周四最高上探至周内高点16725美元/吨。周五承压有所回落,截至周五16:30,伦锡最新价格为16505美元/吨。周成交量1300手,持仓量19035手,增加200余手。周度低位回升幅度近2%,上影线承压于20日均线。指标方面,KDJ指标开口向上,K线位于布林带中轨和下轨之间目前仍处于向中轨行进过程中。
 
  本周沪期锡主力2006合约总体呈先抑后扬状态。周初受到春节期间外盘以及国内疫情影响空头增仓,沪期锡大幅跳空低开并继续低走,周一开盘后较春节前下跌6550元/吨,单日最大跌幅4.77%,随后几日总体维持低位盘整态势,最低下探至周内低点129620元/吨。适逢盘面低点,市场多头力量入场,沪期锡探底回升并一路震荡上行,最高上探至周内高点135290元/吨后有所回落。周五收盘价为133980元/吨。周下跌3370元/吨,周跌幅2.45%,成交量65587手,持仓量36470手,增加8077手。本周沪期锡以小阳线收盘,位于所有均线下方。指标方面,日线级别,MACD及KDJ指标存在结成金叉的可能性,K线即将上探至布林通道中轨附近。周线级别,MACD指标快慢线开口向下,KDJ指标开口向上但涨势趋缓,K线行至布林带下轨处附近。
 
  受沪期锡盘面下跌以及春节假期和疫情影响,本周沪锡现货价格大幅下跌,现货市场总体成交维持清淡状态。本周为春节后第一周,物流及仓储情况部分暂未恢复正常,跨省物流难以运行。且因此次疫情影响,江西、浙江、安徽及广东等地复工延期,上游炼厂暂停生产,复产时间等待政府进一步通知。下游企业多集中于广东地区,部分或将于2月10 日后恢复生产。由于锡市上下游企业多数尚未恢复,本周沪锡现货市场总体成交氛围较为清淡,仅少量存在少量成交情况。周五沪锡现货价格为135000-140000元/吨,较春节前一周下降3500元/吨。升贴水方面,由于沪期锡盘面大幅下跌,沪锡现货价格转为高升水,且仓储及物流尚未恢复运营,套盘商几无采购。市场套盘货源难觅。周五云锡140000元/吨附近,普通云字报价135000-139500元/吨不等。
 
 
镍:伦镍经春节期间连续大幅下跌后,本周小幅震荡回升,由周初12700美元/吨一线上修至13300美元/吨附近,整体运行于5日均线上方。周二收于长上影线小阳柱,上探本周高点13365美元/吨,随后几日13300美元/吨一线承压,小幅收阳,于13000-13300美元/吨区间震荡运行,周度一度涨500余元/吨,最大涨幅达4%,截至周五17:00时分,伦镍报于13050美元/吨,上涨260美元/吨,涨幅2.03%,周度成交量增2953手至34043手,持仓量减3655手至25.9万手。LME镍库存本周连续增加,累计增11034吨。伦镍虽逐渐摆脱低位处于返升通道中,但中国疫情仍未见明显好转,叠加库存增加的压力。预计伦镍近期将呈弱势震荡态势。
 
 
  本周为春节假期后的开市交易首周,春节期间因新型冠状病毒引发的疫情影响,全国企业开工普遍延迟,各地防控严格,对于市场经济正常运行造成一定冲击。开盘首日,沪镍大幅跳空低开,最低下探100670元/吨,单日跌幅超3%,低位引来空头大量平仓,沪镍逐渐收阳上修,叠加各政策的激励,多头逐渐入市,沪期镍呈阶梯式上行趋势,由10万元/吨一线恢复至10.5万元/吨附近,截至周五收盘,沪镍主力合约收于105260元/吨,周度上涨3290元/吨,涨幅3.23%,主力2004合约周度成交量增32.7万手至195.2万手,持仓量增2.37万手至11.8万手。沪镍指数持仓减少2.2万余手,主要为空头减仓。后续关注疫情的控制力度与企业的复工情况,预计近期内沪镍将呈区间震荡走势。
 
  现货市场方面,本周大多贸易商延续休假状态,少数持货商在家对外报价,由于下游开工时间也将推迟,市场整体情况供需两弱。俄镍对沪镍2003合约周均升水60元/吨,较春节前一周收窄20元/吨。由于本周上海地区仓库暂只可过户操作,不能提货,因此对下游接货有所抑制。据SMM调研,前半周镍价低开,下游询盘较为积极,但部分成交为预售或暂未锁定升贴水;后半周镍价逐渐企稳,成交情况偏弱。金川镍对沪镍2003周均升水2110元/吨,较春节前一周收窄2790元/吨。随着春节期间上海地区的金川镍陆续到货,叠加金川公司本周连续下调出厂价的升水幅度,后半周金川镍升水逐渐收窄稳定在1000-1500元/吨之间。成交方面,由于货源缓解,前半周部分贸易商从厂家纷纷补库,周中与下游有少量成交,但由于提货不便,成交量依然有限。待下周贸易商陆续返回场内,物流发货逐渐恢复,现货市场或将有所回暖。预计下周俄镍对沪镍2003合约贴100至升200;金川镍对沪镍2003合约升水800-1500元/吨。

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