【SMM分析】疫情影响下的氧化铝供需格局变化及后市价格走势简析

来源:SMM

SMM 2月5日讯,受突发疫情影响,国内物流受限严重,影响氧化铝厂原料进场及产成品发运,SMM调研统计春节前后氧化铝厂生产及市场供需格局变化如下…

SMM 2月5日讯,受突发疫情影响,国内物流受限严重,影响氧化铝厂原料进场及产成品发运,SMM调研统计春节前后氧化铝厂生产及市场供需格局变化如下。

1月国内氧化铝生产几未受疫情打压,SMM统计1月(31天)中国冶金级氧化铝产量555.9万吨,日均产量17.9万吨,环比降低1.12%,同比降低9.36%。1月日均产量环比减少主因两点,第一,广西信发因市场因素,于12月下旬将运行年产能降至180-200万吨附近;第二,虽1月氧化铝成本因矿石及烧碱价格下跌而有下移,叠加月内现货市场价格小涨,帮助收窄国内氧化铝产能亏损面积,但此前减停产的企业多因矿石紧缺(中铝华兴)、采暖季环保严查(河南中美、洛阳万基等)皆无明显复产增产动作,大型企业如交口信发亦无复产打算。

1月份SMM统计国内电解铝产量307.3万吨(单吨铝耗氧化铝1.935吨),预计氧化铝净进口量40万吨,1月中国氧化铝供应将小幅过剩1.3万吨。

目前分地区看,

一、北方地区氧化铝厂(河南、山西、山东、内蒙古)受当前疫情影响较为严重。

1.    原料供给:

(1)    矿石:国产矿石方面,当前受汽运阻碍及部分矿山尚未开工影响,河南、山西地区一些氧化铝厂,尤其是无自有矿山及以高温矿生产为主的企业,不能及时补库,近日库存水平较低;进口矿石方面,现各港口在保证船员不更替情况下,可正常卸港,但疏港阻力较大,目前内蒙古、山西个别氧化铝厂进口矿石库存较紧张。

(2)    烧碱、   石灰:烧碱厂发运困难,氧化铝厂如河南、山西等跨省采购运输效率低,山东地区部分氧化铝厂临近烧碱及石灰主产地,市内运输基本正常;石灰方面,河南个别企业原从湖北采购被迫中断,库存紧张。

(3)    煤炭:山西、陕西等地煤矿多将于2月9日后恢复生产,港口煤炭运输亦有较大压力,山东、山西现有3家大型氧化铝企因煤炭供应紧缺而暂停部分焙烧产能。

2.    氧化铝发运:目前铁路发运基本正常,但汽运受影响较大,主有两点,第一,山东、山西及河南省发货需提前报备,提前一天将次日运输主要信息报至防疫检查站点,并由领导小组规划调度方案,限制发运效率;第二,可用车辆及上岗司机较少,出现即便涨价但物流难寻局面。故发运效率低导致部分企业成品库存压力较大。

截至发稿,SMM调研了解受本次疫情影响的产能变动情况如下:

1.    山西:华庆铝业因煤炭库存紧张,春节初开始压产,开工率降至70%附近;奥凯达矿石及烧碱库存紧张,以70-80%开工率运行;兴安化工因港口汽运短导受限制,导致厂内进口矿石库存水平紧张,现停一条设计年产能65万吨低温生产线;孝义信发煤炭、烧碱库存告急,目前从交口信发调配原料,停一台焙烧炉。

2.    山东:因煤炭库存较低,茌平信发目前尚在满产运行,但有减产计划。

3.    河南:整体运行产能较节前基本持平。

二、西南地区氧化铝厂(贵州、广西及重庆),运行产能较1月底基本持平,汽运影响较小,各家原料库存水平可以保证当前生产,部分企业(重庆博赛等)氧化铝发货较缓慢,成品库存环比节前增多。靖西天桂于1月中旬投料生产氢氧化铝,1月无氧化铝成品产出,2月实际产量视氢氧化铝生产情况而定。

截至2月上旬,冶金级氧化铝运行产能降至6441万吨,本次受疫情影响的年化运行产能共计约180万吨(含因焙烧炉停产受限产能)。SMM预计2月(29天)冶金级氧化铝产量511.8万吨,冶金级日均产量将下降至17.6万吨。

2月份SMM预计国内电解铝产量288万吨(单吨铝耗氧化铝1.935吨),预计氧化铝净进口量35万吨,2月中国氧化铝供应格局将小幅短缺8.5万吨附近。

现货价格方面,

(1)国内氧化铝现货市场成交规模较小,以刚需为主,成交价格较节前维持甚至略高;

(2)海外听闻2笔成交,1笔 CIF$299.5/t至青岛港或鲅鱼圈,1笔 FOB$280/t,均发自西澳,3月船期。

  根据产量及净进口量测算,目前国内氧化铝供应表现小幅过剩,且国内氧化铝厂实际减产规模不大,因此买卖双方报价均有犹豫,对后续物流影响程度存不确定心态。供应端看,氧化铝厂内及港口库存水平高于节前,发运较难;需求端看,多数电解铝厂1月份按照往年春节备库节奏采购,现原料库存尚能支撑,但节后汽运不畅情况延续,仅靠铁运发货速度较慢,因此亦存一定补库需求,个别有电解铝厂因新增产能放量或资金紧张因素,假期备库不够充足,现库存水平逼近安全边际,河南个别铝企甚至仅余5天以下库存。因此整体来看,疫情影响下,国内氧化铝市场表现供给端充足但需求端紧张的不均局面。故关于后市价格走势,SMM认为短期受物流因素桎梏,在部分电解铝厂采购需求抬升情况下,近两周氧化铝现货价格或将录得反弹,反弹高度及持续性需关注物流方面政策变动对氧化铝减产规模及电解铝厂原料库存水平的影响。

(SMM 李昊)

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