【SMM分析】疫情尚未结束 钢材期货转而回暖 钢厂或被动减产

来源:SMM

SMM2月5日讯:自节后开盘首日暴跌,昨今两日螺纹热卷均有上涨,收复此前近半跌势。截至今日日间收盘,螺纹05合约上涨0.37%,报3297元/吨,流入资金逾3.3亿元;热卷上涨0.46%,报3309元/吨,流入资金2千多万元。

螺纹05合约日线图

由于疫情影响和春节期间内市停盘,节后首日金融产品普遍下跌,黑色也不例外。不过宏观上,央行反应迅速,在2月3日创记录单日公开市场操作投放1.2万亿元之后,2月4日人民银行继续充足供应流动性,当日公开市场操作逆回购投放资金5000亿元,央行两日投放流动性累计达1.7万亿元。超预期流动性投放推动贷款市场利率下行,有利于降低资金成本,缓解企业财务压力。

此外,近两日唐山、邯郸等多地区发布了重污染天气预警,钢厂生产会有所收缩。而且叠加工人延期复工和国内交通运输受到管理的条件下,钢材成本增加供给量也减少,也较利好盘面。同时由于国内疫情影响,多国开始对中国入境进行管制。虽然钢材方面我国进出口量不大故而对钢市影响也不严重,但是下游终端产品的出口可能受到牵连。

关于各地钢厂生产情况尤其是湖北等华中地区市场颇为关注,据SMM了解,华中钢厂有反映因为此前有原料存储,现生产正常,但厂库压力较大,运输及终端限制较为明显,后续运输及终端需求不恢复,则不排除有减产的可能。虽然高炉厂暂时生产正常,但电炉厂基本停产。但是总体而言,钢材没有短缺情况,但是由于运输严管,货物流动性极低,库存压力有增大趋势。如果累库情况严峻钢材或被动减产。

不过展望后市及回顾之前非典爆发的2003年度国内经济运行情况来看,当年第二季度GDP增速确实有下降,工业投资增速也有回落。但是现在利空消息基本已经兑现完毕,钢材价格将触底回升而且此前的交通强国,棚户改造等基建措施早已确定,长期看钢市仍有上涨空间不过也要注意疫情影响恶化的可能。


市场声音

迈科期货:供给端,节后开工率分化,短流程电弧炉开工率显著回落,螺纹产量降至300万吨(-7.17),预计随着利润下降中期钢厂将有减产,但有滞后性。需求方面,下游复工至少推迟至9日后,疫情影响的地区预计复工更晚,节后3-4周需求或偏低,本周表观消费量127万吨,低于同期;供需错配叠加中游贸易及物流停工,库存压力向厂库转移,节后ms螺纹总库存1206.7万吨(增345.59),其中厂库431.06万吨(增166.64),贸易商亦难去化,累库背景下钢价压力增大,盘面有套保压力,短期震荡偏弱运行。

宏源期货:目前黑色系行情基本走完了情绪面的影响,而接下来的才真正是疫情对基本面的实质性影响,且将于不久的将来反映到盘面上。首先建材成交的冰点迟迟未打开,库存将会累积成天量,因此成材的价格反弹力度极其有限,未来更有可能的是继续下探。

华泰期货:由于疫情原因导致开工延后,运输环节受阻,导致钢材库存持续增加,市场预期悲观。需求延后启动几乎是确定无疑的,大部分省市都发布了2月9号之前工程一律不得开工,个别房地产龙头企业开工要延迟到2月20号以后。另外,节后春运返程进程缓慢,截至目前每日铁路旅客发送量仍不及去年2成且仍有下滑趋向,春运第25天,正月初十全国铁路旅客发送量159.6万人次,环比下降21%,同比下降86.1%,人员不能到位,终端就无法开工。目前来看,这种对于价格的悲观预期很难在短时间内释放,直到疫情得到有效控制,工人大部分返城为止,近期对于钢材价格仍以下跌趋势对待。


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