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【SMM螺纹】市场恐慌情绪渐浓,现货价格何时“拨云见月”?

来源:SMM

【市场恐慌情绪渐浓,现货价格何时“拨云见月”】

新型冠性病毒在2020年开年便打了市场各方一个措手不及,成为扰乱市场节奏的首只“黑天鹅”,今日作为节后第一个开盘交易日,黑色系多个品种如铁矿、螺纹、热卷跌停,市场恐慌情绪爆发,即便市场几无成交,现货价格仍然非理性大幅下挫,高达200-250元/吨。

就库存方面来看,受疫情拖累,节中市场交投停滞,加之今年春节假期较往年延长3-10天,螺纹库存大幅累积。据SMM统计,截至2月3日,螺纹总库存1173.15万吨,环比节前(1月23)日增长40.4%,同比去年增长12.1%。且由于运输方面受限,船运以及汽运多于2月10日陆续恢复,厂库向社库的转移放缓,厂库累库速度远高于社库(详见表一)。

表一:截至2月3日,螺线库存情况统计

数据来源:SMM

在库存压力不容忽视,而需求2月10日起才将逐步体现的情况下,现货价格下行风险极大。

然值得注意的是,一方面,在运输受阻之下,钢厂厂库高企,近期已有主动减产迹象(详见表二)。

表二:截至2月3日,各钢厂检修、减产计划统计

数据来源:SMM

另一方面,节前电弧炉钢厂已经进入亏损,今日在华东市场现货价格的飞速下探之下,其亏损尤甚(据SMM数据模型测算,截至2月3日,电弧炉钢厂吨钢亏损357元,较节前加剧200元),加之碍于员工到位缓慢、原料采购紧张等因素加诸其身,开工率难以回升。

图一:钢厂螺纹生产盈利走势一览

数据来源:SMM

除此之外,据SMM调研,湖北以及湖南等原料采购或经营范围涉及湖北的钢厂,其生产原料恐仅能维持1个月,若疫情未能得到有效控制,其3月份生产将严重缩水。供应端将行至低位。因而一旦疫情得以控制后,随着需求的陆续恢复(预计疫情将于2周后得到控制),现货价格反弹一触即发。

 

 

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