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【SMM分析】伦铅跌至八个月新低 节后累库预期或继续拖累铅价走弱

来源:SMM

【SMM:伦铅跌至八个月新低 节后累库预期或继续拖累铅价走弱】2月铅价大概率受到累库预期拖累,整体走势偏弱。其中月上旬,主要是由于疫情干扰,铅产业链企业(尤其是下游企业)复工延后,冶炼企业于节后或进一步对春节期间铅锭产量追加期现套保,铅下跌风险较大。预计节后一周伦铅运行于1800-1890美元/吨,沪铅运行于14200-14800元/吨。另后续需持续关注疫情动向。

SMM2月1日讯:中国春节期间,新型冠状病毒疫情蔓延,外部因对疫情担忧增加,人民币持续贬值,基本金属普遍走弱,其中伦铅接连下跌,尤其是WHO于1月30宣布中国的冠状病毒疫情已构成国际关注的突发公共卫生事件,市场避险情绪升级,伦铅一度下挫至1797美元/吨,刷新八个月以来的新低。截止1月31日,伦铅收盘于1877美元/吨,收复部分跌幅,重新站上布林通道下轨。另截止1月31日,伦铅库存为66800吨,较节前1月23日增加600吨。

节后沪铅价格预测:

供应方面,春节期间,除去部分企业检修或小型企业放假,其他如河南、湖南等中大型电解铅冶炼企业多维持正常生产;再生铅企业则是部分规模型企业保持轮班生产,其他企业放假时间至少在半个月附近(原先预计复工时间在正月初八到正月十五之间),后因疫情影响,部分企业或根据各省市通知,适当推后复工时间。

需求方面,由于春节期间疫情影响,国务院发布延长春节假期通知,而如湖北、江苏、浙江、广东、上海和天津等疫情重灾区、生产型大省或人口输入型地区,更是另行通知再度延长放假时间。据SMM调研,如浙江、江苏等地铅蓄电池企业原计划多于正月初八(2月1日)前后复工,现下则根据各省市通知延后至正月十五(2月9日)之后。同时,铅蓄电池经销商、零售商亦是普遍暂停经营,至少持续至正月十五,另部分经销商尚未确定开工时间,需视疫情改善情况而定。

库存方面,据SMM调研,节前下游集中备库,铅锭五地社会库存下降至2.9万吨。而根据春节期间上下游企业的生产情况以及疫情对产业链的影响(主要影响下游企业推迟复工),初步估计节后市场铅锭累库在2万吨以上,主要体现在冶炼厂厂库,节后第一周是否直接体现在社会库存上,需视运输情况而定(目前多数省市因疫情暂停省际、市际运输)。

综上,2月铅价大概率受到累库预期拖累,整体走势偏弱。其中月上旬,主要是由于疫情干扰,铅产业链企业(尤其是下游企业)复工延后,冶炼企业于节后或进一步对春节期间铅锭产量追加期现套保,铅下跌风险较大。预计节后一周伦铅运行于1800-1890美元/吨,沪铅运行于14200-14800元/吨。另后续需持续关注疫情动向,若疫情得到有效控制,下游铅蓄电池企业顺利复工,积累近一个月的需求释放,或成为铅价止跌回升的关键性因素。

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