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【SMM展望】沪镍节后开盘大幅补跌成定局 反转仍需时日

来源:SMM

【SMM:沪镍节后开盘大幅补跌成定局 反转仍需时日】短期关注低位进入的心态不在少数,但理性分析后普遍认为短期弱势难改,迎来"春天"需要等待,主要出于以下考虑:疫情周期末尾的虽会迎来反转,但此次病毒传染力强,持续时长还不确定,且随着2月上旬的上班开工,可能会有变数。而更为悲观的观点认为,国内疫情并不会影响印尼低成本镍生铁的投产,若一季度大环境需求的走弱令国内NPI缺矿减产可能导致的缺口未能显现。

SMM2月1日讯:截至1月23日收盘,沪镍收于105690元/吨,伦镍报于13400美元/吨。

春节假期期间,沪镍休市。受国内疫情影响,国内下游企业普遍延迟开工利空需求,叠加美元指数持续走强的打压,伦镍自13400美元/吨一线,连续收阴下行,最低下探12510美元/吨,至12600美元/吨一线止跌企稳,横盘震荡整理。截止1月31日收盘,伦镍小幅收阳,收于12790美元/吨。因国内开工延迟的影响,预计需求将偏弱走势,国内沪镍开盘后将跟随伦镍走势下行补跌。

宏观方面,国内春节假期期间,美联储公布利率决议不变,持稳1.5%—1.75%,又因市场预期2020年全球经济增长下调,美元指数持续走强;英国正式退出欧盟,即将展开11个月过渡期,但市场普遍认为,过渡期对自贸谈判来说十分紧张,双方谈判结果仍是未知数。欧元区12月的失业率,经济景气指数与消费者信心指数等数据普遍持稳,较之前未有较大的波动。

预计春节后一周沪镍将走弱下行,下方10万元/吨整数关口关注支撑力量,能否企稳震荡;伦镍运行区间12500-13000美元/吨。

目前对2月份乃至一季度的镍价持偏悲观情绪,主要逻辑还是在于镍当期基本面表现缺乏利好的情况下,新冠疫情令市场担心一季度宏观表现以及镍市基本面的进一步恶化,并且市场之前多有期待的春季价格反弹更加难以出现。

供应方面,电解镍和镍生铁均较为稳定。根据SMM了解,国内甘肃、新疆、山东地区电解镍工厂基本正常运行,其他地区个别厂家受疫情影响产量减少,恢复最早须等到2月9日,另有两家本身未在产的厂家复产时间尚难以确定,可能2月内都难以有显著产量。

供应方面变化不大的同时,需求方面却很不乐观,尤其是终端的下游民用领域需求受疫情影响比较明显,包括不锈钢的制品(建筑,装饰,餐具,设备)、电镀(汽车和卫浴)、电池(汽车,3C数码)。从地区上看,镍和不锈钢在华南和华东地区的消费都占据了高比例,这些地区人口密度高,疫情防范措施较北方相比更为严格,民用领域消费受打击将比较明显。

对于镍生铁,不锈钢厂采购需求或有所延迟,采购节奏放缓,镍生铁年内累库量较预期增加,预计镍生铁大批量采购时间将后移至二月中下旬,镍生铁价格彼时或有所坚挺。

对于后期的交易,短期关注低位进入的心态不在少数,但理性分析后普遍认为短期弱势难改,迎来"春天"需要等待,主要出于以下考虑:疫情周期末尾的虽会迎来反转,但此次病毒传染力强,持续时长还不确定,且随着2月上旬的上班开工,可能会有变数。而更为悲观的观点认为,国内疫情并不会影响印尼低成本镍生铁的投产,若一季度大环境需求的走弱令国内NPI缺矿减产可能导致的缺口未能显现,后续印尼供应增加将令基本面更为被动。

中期来说,期待走出疫情后的需求好转,以及国家为缓解大环境的弱势,释放更多利好政策,修复,但疫情持续时间越长,则上方反弹空间越有限。


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