【机构评论】沪铜震荡微涨 川普关税威胁

周三LME铜小幅回升,截至北京时间15:00,3个月伦铜报6164.5美元/吨,日涨0.31%。沪铜主力2003合约震荡微涨,日内最高48650元/吨,最低48280元/吨,收盘价48540元/吨,较上一交易日收盘价涨0.25%;成交量56978手,日减40099手;持仓12.16万手,日减6069手。基差缩小至-290元/吨;沪铜2003-2004月价差缩小至-110元/吨。

市场焦点:

(1)美国总统特朗普再发关税威胁,称如果不能与欧洲达成公平的协议,将认真考虑对欧洲进口汽车加征关税。

(2)官方称新型冠状病毒存变异可能,疫情存进一步扩散风险。

(3)ICSG数据,2019年10月全球精炼铜产量为207万吨,消费量为211万吨,全球精炼铜市场供应短缺3.3万吨,9月短缺8.9万吨。

现货分析:1月22日SMM现货1#电解铜报价48160-48340元/吨,均价48250元/吨,日跌140元/吨。SMM报道,市场报价者愈来愈少,下游大多停工放假,买盘更加稀少,尚在留守市场的持货商无意进一步扩大贴水,报价表现持稳,春节将至,物流已停,仓储也至明日放假,各个企业也大多已进入到春节休假状态中,市场交投已完全凸显春节年味的假期氛围中。

仓单库存:周三沪铜仓单合计72310吨,日增1758吨;1月21日,LME铜库存为162925吨,日增38700吨。

主力持仓:沪铜主力2003合约前20名多头持仓87022手,日减2982手,空头持仓90474手,日减3621手,净空持仓3452手,日减639手,多空均减,净空减少。

行情研判:1月22日沪铜主力2003震荡微涨。美国总统特朗普再发关税威胁,加剧美欧之间的贸易紧张关系,叠加中国疫情有扩散可能,市场避险情绪升温,同时中国去年12月精炼铜产量进一步增加,以及全球铜显性库存回升,对铜价形成压力,不过铜加工费TC处于低位,全球铜矿供应仍表现偏紧,叠加下游铜材产量也保持较高增速,铜价下方仍有所支撑。现货方面,市场报价者愈来愈少,下游大多停工放假,买盘更加稀少,尚在留守市场的持货商无意进一步扩大贴水,报价表现持稳。技术上,沪铜主力2003合约日线MA5下穿MA10,关注48170位置支撑,预计短线低位震荡。操作上,建议沪铜2003合约可在48320-48620元/吨区间高抛低吸,止损各150元/吨。


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