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SMM铜市场研究专题

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【1月20日SMM铜晨会纪要】乐观需求预期推动 春节后提单受到偏好

来源:SMM

1.20铜晨会纪要

【1.20 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)美国12月房屋开工年率升至13年高位,表明房屋市场在抵押贷款利率较低的情况下已回到复苏轨道,可能有助于支撑有纪录以来最长时间的经济扩张。12月制造业产出连续第二个月增长。

2)国家统计局17日发布数据,初步核算,2019年我国国内生产总值990865亿元,按可比价格计算,比上年增长6.1%,符合6%至6.5%的预期目标。我国人均GDP突破1万美元。

 

基本面:

1)铜精矿:截止上周五,SMM 铜精矿指数(周)报59.73 美元/吨,环比上涨0.37 美元/吨。铜精矿现货TC 在12 月内至1 月上旬持续回升,已来到TC60 附近,在此位置卖方出现一定惜售情绪,而炼厂由于在一季度备库较为充足,当下采购需求亦较弱,因此上周铜精矿现货市场呈现僵持,报盘未发生明显变动。

2)废铜:上周平均精废价差1802 元/吨,环比增加47 元/吨。本周消息,由再生金属分会参与制定的再生黄铜原料、再生铜原料标准已经制定完成且将于近期公布,实施日期定为2020 年7 月1 日,比市场原本预期的二季度较晚。

3)进口铜:上周市场成交陆续转淡,至周五已几无成交。因市场认为目前溢价已经触及低位,春节后随着需求恢复,价格将出现修复性上涨,但快到港提单需求相对偏弱,出货仍显艰难,预计后期仓单和提单价差将逐渐收窄并回归到正常水平。

4)库存:上周LME铜库存环比减7475吨至125250吨;上期所铜库存环比增1067吨至134812吨;保税区铜库存环比增0.7万吨至27.2万吨。

5)现货:市场进入春节前一周,市场交易者渐少,目前持货商手上资金比较宽裕,暂无抛货的迹象,因此现货报价持续高贴水出货的可能不大,预计今日贴水将表现回落。预计今日现货贴水80-贴水20元/吨。

 

铜价及预测:上周五夜盘铜价下行,主因英国12月零售销售表现意外逊于预期,这重新加剧了市场对英国经挤受脱欧风险冲击之担忧,而原油因为供应仍然充足的迹象连续第二周下跌,施压铜价向下回落。宏观方面上周五公布美国和中国经济数据均表现良好,以及低利率和贸易紧张局势缓解,都提振了投资者的乐观情绪。投资者上周对风险资产的偏好改善,对铜价存在有力支撑。现货方面,预计今日伦铜6250-6300美元/吨,沪铜48850-49250元/吨。

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