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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】美铝预计2020年全球原铝缺口为110-90万吨 需关注春节期间累库水平及多空头资金流向

来源:SMM

沪铝主连2003合约夜间开于14300元/吨,开盘后空头高位进场,增仓2000余手,盘面小幅回落;后半段多空双平,终收报14240元/吨…

1.17 SMM铝内部晨会纪要

盘面:沪铝主连2003合约夜间开于14300元/吨,开盘后空头高位进场,增仓2000余手,盘面小幅回落;后半段多空双平,终收报14240元/吨。隔夜伦铝开于1799美元/吨,亚盘时段走势偏强,价格攀升至1810美元/吨附近,进入欧盘时段后涨势稍缓,盘中冲高1818美元/吨一线失败后迅速回落,尾盘收于1809美元/吨,持仓量减4299手至69.3万手,涨9美元/吨,涨幅0.5%。

宏观:(1)国内:央行金融市场司司长邹澜表示,要严控房地产在信贷资源中的占比,引导商业银行切实转变经营思想,把经营重点放在实体经济和小微企业领域;本周中国央行进行了6000亿元人民币逆回购操作,因本周无逆回购到期,本周实现净投放6000亿元。(2)国外:美国12月零售销售月率0.3%,符合预期;美联储理事鲍曼:政策利率可能在今年维持当前水平,楼市前景改善也令人鼓舞,低利率将继续支撑建筑业。(3)大宗:因国际贸易局势好转,且昨日公布的美国经济数据基本符合市场预期,避险情绪逐渐消散,现货金银小幅走软,美、布两油收涨,布伦特原油收盘上涨0.48%,WTI原油收涨1.02%。

基本面:(1)企业:南方32(South32)公布2019年四季度报告显示,2020年上半年该公司氧化铝产量预期263.5万吨,同比增加4%,电解铝产量预期49.6万吨,同比持平;美国铝业四季度报告显示,2020年全球原铝供给过剩60-100万吨,全球铝需求增速1.4-2.4%。2019年全球铝需求增速为负的0.4-0.2%,全球原铝缺口为110-90万吨。氧化铝市场方面,2019年全球过剩60-100万吨,2020年全球氧化铝供给将短缺10到过剩70万吨水平。(2)氧化铝:最新听闻一笔海外成交FOB $275/吨,价格重心持续下移,进口窗口进一步扩大。(2)国内库存方面,国内电解铝社会库存63万吨,周度增加2万吨,铝棒库存6.64万吨,周度增加1.32万吨。

现货:周四上海及无锡市场早间成交价集中在14290~14310元/吨之间成交,对当月升水150~170元/吨之间,杭州成交价集中于14280~14300元/吨之间,华东地区主流成交价相较上一成交日涨幅近150元/吨。市场货源偏紧,持货商出货不多,但中间商接货非常积极,双方交投僵持,实际成交价升水保持坚挺,随着铝价上涨,持货商出货减少,现货升水未有下调,实际成交几无。下游平静,基本进入放假状态。今日早间,市场可流通货源维持偏紧格局,叠加期货盘面上涨,华东铝锭现货当月票对当月合约实际成交在升水130元/吨附近。

总结:供应端逐步释放,但尚未对短期供应形成补给,短期电解铝库存的绝对低位仍是现货及近月合约的主要支撑因素。因此虽下游消费表现季节性转弱,铸锭比例提升,但节前库存增幅低于预期水平,提振市场偏多氛围。需关注春节期间累库水平及多空头资金流向,当月隔月合约有近一步拉大可能。

(SMM 李昊)

 

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