钢材库存大幅增加 黑色商品全面回调

昨日公布的数据显示,五大品种本周产量999.15万吨,较上周减少29.85万吨。厂内库存464.98万吨,较上周10.36万吨,社会库存903.01吨,较上周增加76.77万吨。消费较上周减少61.97万吨。从库存累库速度看,建材高于去年同期,热轧低于去年同期。中国钢铁工业协会统计数据显示,2019年12月下旬重点钢企粗钢日均产量188.28万吨,旬环比减少5.71万吨,下降2.94%。截至2019年12月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量为953.25吨,旬环比减少147.67万吨,下降13.41%。

今日期货盘面黑色系成材和原料都进入了一定程度的回调,现货方面,早盘部分地区开盘报价涨10,下午受期货影响回调,现货影响有限,成交持续回落。邻近春节部分长流程钢厂已经开始产线检修,短流程电炉钢厂产能利用率将逐步降低,对钢材产量形成一定影响。需求方面,随着春节临近,钢材需求也将继续呈现季节性下滑,建材每日成交继续回落,南方地区下游工地进入了最后的备库环节,接下来下游终端陆续休市。

消息方面:世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告,预测2020年全球经济将温和增长2.5%。报告预测发达经济体整体增速将下滑至1.4%,原因之一是制造业持续疲软。统计局:中国12月CPI上涨4.5%,涨幅与上月相同;12月PPI同比下降0.5%,预期下降0.4%,前值下降1.4%。

整体来看,受临近春节影响,钢材产量受限,需求回落加快钢材累库速度。考虑到当前钢价适中,市场亦有冬储意愿,虽然市场已经进入逐步累库的阶段,但目前价格已经到大多数短流程钢厂的成本位,对钢价形成了有效支撑,回落空间亦较为有限,临近春节市场交投氛围明显趋缓,整体供需矛盾并不突出,维持区间震荡走势。

策略:
单边:中性
跨期:无
跨品种:无
期现:期现正套机会,先关注基差变化,若进一步缩小可择机参与
期权:无

关注及风险点:冬储价格变化,京津冀地区秋冬季限产政策变化;中美贸易战有新变化;房地产政策或建筑行业施工超预期;原料价格受供需或政策影响大幅波动。


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