不锈钢冷热轧价差急剧收窄 镍现货维持升水状态

SMM网讯:镍观点:近日国内俄镍成交有所改善,俄镍现货对沪镍2002转为升水;金川镍对沪镍2002报价近几日持续走高,上海地区延续缺货局面。印尼洪水与内蒙古降雪影响一定镍铁供应,不过较为有限。高镍铁厂惜售挺价,利润得以部分修复,但不锈钢价格仍在持续下滑,即期原料计算不锈钢亏幅有所扩大。春节期间镍铁与不锈钢企业皆集中检修,不锈钢需求降幅大于镍铁供应降幅,加之印尼镍铁新产能陆续投产与复产,后期印尼镍铁与不锈钢方坯与冷轧进口量或加大,1月份原生镍可能出现供应增加、需求下降的局面,1月份镍供需可能仍偏弱。中线来看,随着镍矿库存逐步消耗,二季度开始国内镍矿可能出现紧缺状况,中线镍价偏多。整体来看,一月份镍供需依然偏空,但镍矿价格坚挺、镍铁利润偏低,成本支撑下尽管镍现实供需偏弱、但镍价表现抗跌,不过不锈钢现货弱势不改,受需求端拖累镍价短期上涨较为困难,中线利好题材发酵仍需时日,临近年底镍价或以低位震荡筑底为主。

不锈钢观点:随着春节将至,市场陆续准备进入假期,需求清淡,下游采购意愿不高,商家让利出货但成交难以改善,而钢厂货源持续流入,现货价格承压走弱。据消息称青山印度冷轧项目受阻,从而对青山印尼热轧形成供应压力,或于当地转化为冷轧进入中国市场,可能导致国内不锈钢供应增多。整体来看,临近年底不锈钢需求将逐渐走弱,虽然钢厂陆续安排检修,但春节期间钢厂需求降幅大于产量降幅,加之印尼新增供给压力,不锈钢价格或仍不乐观,预计短期冷轧现货以偏弱震荡为主,热轧现货受原料支撑表现坚挺,冷热轧价差急剧收窄,随着冷轧产能大量投产,后期冷热轧价差甚至可能出现倒挂现象。

策略:单边:镍、不锈钢观望。套利:观望。

风险点:单边:镍铁减产超预期,不锈钢累库不及预期。


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