【SMM分析】沪锌连续三日涨逾1% 主因三大方面因素

来源:SMM

SMM1月8日讯:沪锌2003合约连续录得三根阳线,涨幅均逾1%,今日继续走高至18475元/吨,截止今日日内收盘于18365元/吨,涨幅为1.52%,多头增仓15786手。

锌锭累库不及预期是近期锌价反弹的主要原因,也是市场关注的热点。

临近春节假期,锌锭社会库存仍然未能像往年一样如期累增,主要原因在以下三个方面:一是2019年以来,锌价偏弱运行,在一定程度上降低了冶炼厂的生产利润。叠加锌锭供应偏向宽松,全年累计同比增速达到9.64%,因此冶炼厂加大生产合金的比例,直接用锌精矿生产热镀锌合金,更有数家炼厂生产压铸锌合金,整体扩大了利润空间。目前国家对基建投资大力支持下,进入春节,部分大型钢厂维持正常生产,大型镀锌企业开工率料维持高位,未来冶炼厂增加热镀锌合金产量。》查看详情

二是临近春节,部分下游企业陆续进行季节性备库,春节虽大部分企业有所停工和放假,但仍期望在最近价格合适的时候逢低补库。目前来看,以大型镀锌企业为代表的下游企业若备库情况良好,库存也会进一步下降。

三是下游消费不及预期悲观。镀锌为锌下游消费占比最大的板块,进入春节,大型钢厂仍然保持生产,目前镀锌企业整体开工率依旧保持高位。而压铸锌合金方面,因为一月中旬,物流基本停运加之下游企业陆续放假,合金企业备库意愿转弱,多以消耗库存为主。氧化锌方面,轮胎占比较大且汽车销量跌幅收窄,订单持稳,个别企业好于11月。

SMM认为,短期来看,春节前期,库存预计或有小幅累增趋势。除大型镀锌厂之外,压铸锌合金,氧化锌以及其他镀锌结构件等企业基本陆续放假。总体来看春节前期沪锌主力合约运行区间或为17900-18500元/吨附近。

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