市场消化宏观情绪 锌铝震荡

SMM网讯:锌:现货方面,LME锌现货升水10.00美元/吨,前一交易日升水14.75美元/吨。根据SMM,上海0#锌主流成交于18480-18520元/吨;0#锌普通对1月报升水240-250元/吨320-330元/吨;锌现货价格上涨,今日下游以观望为主,采购极为清淡。

库存方面,1月7日LME锌库存5.05万吨。根据SMM,1月7日,国内锌锭库存9.49万吨,较上周一减少0.05??万吨。

观点:昨日锌现货升水继续拉涨,现货情绪紧张。且宏观避险情绪被市场消化,沪锌小幅拉涨。短期看下游或在一月初陆续放假,下游接货意愿较差,整体交投清淡。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,但由于国内锌锭库存累积幅度有限,海外锌库存不断创历史新低,对锌价仍构成一定支撑,因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。

策略:单边:中性,观望。套利:观望。

风险点:降息,库存未如期累积,近月逼仓

铝:现货方面,LME铝现货贴水33.00美元/吨,前一交易日贴水31.50美元/吨。上海及无锡市场成交价在14430~14450元/吨之间成交,对当月升水100~120元/吨之间。持货商出货积极,但相对而言需求较上周明显转弱,仅贸易商间少量成交,下游几无。

库存方面,1月7日LME铝锭库存减少1.16万吨至145.16万吨。1月7日,国内铝锭社会库存较上周四增加0.5万吨至59.2万吨。

观点:欧元区各国12月PMI数据普遍向好,宏观情绪影响得到市场消化,沪铝震荡。中美贸易协定推迟仍带来不确定性。短期看由于接近春节假期,加之2020年初随着复产和新增产能逐渐达产,目前现货价格已接近某大厂挺价目标位,同时在高利润之下铝厂正在加大空头保值力度,铝库存近两周出现累积,预估1月份铝库存将出现持续累积,但在低库存背景下铝价亦难大幅下挫,预计铝价将延续区间震荡行情,后期仍需关注累库幅度。

策略:单边:中性,观望。套利:观望。

风险点:宏观因素。


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