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【1.6锌内部晨会纪要】地缘局势刺激市场避险情绪 宏观影响大于基本面

SMM1月6日锌早会:地缘局势刺激市场避险情绪 宏观影响大于基本面

 

锌早会:宏观面:中东紧张局势骤然升温,美军于凌晨对伊朗精英部队圣城旅指挥官苏莱马尼在巴格达机场的车队发动空袭,苏莱马尼身亡,伊朗总统表示,苏莱马尼被害将使伊朗更加坚定地抵抗美国;这起高调的被害事件被视为对伊朗的一记重拳,油价跳涨,日圆等避险资产上扬,美国公债和黄金价格亦急升;12月美国ISM制造业PMI从11月的48.1降至47.2,为自2009年6月以来最低水平;新订单和就业分项指数均处于多年低位,不佳数据打击了人们对于制造业萎缩步伐放缓的预期;本周将有美国非农就业数据、中国CPI、PPI、欧元区及美国的PMI等重要数据公布,以及多位美联储官员发表讲话。

 

基本面:上周五现货回顾:粤市升水迅速下滑 沪市升水表现平稳

 

上海:第一交易时段,市场少有普通品牌锌跟盘报价,后少量普通锌品牌报至2001合约升水140元/吨,另对网均价升水5-10元/吨报价,市场成交活跃,收货积极性较好,后部分持货商开始上调升水报价,对2001合约升水150-160元/吨;进入第二时段,市场交投活跃,现货升水表现平稳,普通品牌锌基本跟盘报至对2001合约升水150-160元/吨;锌价震荡下行,新年部分长单陆续开始执行,市场成交好转,现货升水表现平稳,另市场会泽流通量扩大,品牌溢价不高;另锌现货价格走弱,部分下游今日逢低采购,采购力度较好。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价下行后震荡,持货商保持升水,0#铁峰对1月报SMM网价+20元/吨,0#主流对1月报升水160-190元/吨,贸易商出货积极,下游接货意愿转好,成交不错;进入第二交易时段,锌价再度小幅下跌,现货市场升水不变,贸易商出货积极,成交一般;近两日宁波地区大量到货,主要为华联、铁峰及会泽,今日库存为3200吨,除此外还有少量华联并未做入库,并且还有不少在途货预计周末或下周初到货。今日贸易商出货情绪较前两天浓厚,升水跟随上海地区上行后,叠加对于后期预期较差下,贸易商加大出货力度,宁波地区升水挺价意愿较弱,下游方面,进入2020年,下游企业预计将在1月10日前后放假,目前下游消费订单较之前已有所转弱,然临近周末,下游刚需备库需求下,今日宁波地区交投转好。今日宁波较上海升水保持在20-40元/吨,与昨日基本持平。

 

广东:炼厂积极出货,市场货源流通十分充裕。今日持货商较多,积极出货,市场升水下滑迅速。早间持货商报在对2月合约升水110元/吨附近,月差维持在100元/吨附近,但成交较差,下滑至对2月升水90元/吨成交转好;市场今日流通慈山较多,报在对2月合约升水80元/吨附近,成交较好,导致其他货源出货较为艰难;进入第二交易时段,贸易商积极甩货,升水再度下滑,低价品牌对2月合约升水60-70元/吨附近,普通品牌报在对2月合约升水70-80元/吨,下游逢低采买补库,贸易市场几无成交。总体来看今日成交转好。

 

天津:今日炼厂正常出货,高价品牌炼厂散单仅有预售货源,市场上货源流通略有收紧。今日高价品牌报价在对01合约升水130-150元/吨左右,成交状况较为冷清;普通品牌报价在对01合约升水80-130元/吨左右,成交亦是寥寥。今日锌价震荡下行,升水基本持稳,部分小厂将于近期关停,而中大型厂亦预计将于本月中旬关停休假,市场普遍对锌价走势较为看空,因此下游节前备货需求较低。总体来看,今日成交延续昨日平淡氛围。

 

库存:截至1月3日,SMM七地锌锭库存总量为10.75万吨,较12月30日下降1800吨,较12月27日下降6900吨。本周主要降幅由上海地区贡献,主因本周现货价格走低,下游提前采买备库意愿较强,带动去库,叠加进口锌流入较少,整体录得降幅。其余地区均录得增幅或微幅去库,其中广东地区增幅较为显著,主因市场到货大幅增加,然下游看跌升水接货意愿不强;天津地区到货较少,部分货源发往华东,叠加下游消费转差,总体录得微幅下降。其余地区主因订单逐步转淡,下游临近假期接货意愿不强。总体来看,原沪粤津三地库存下降7300吨,全国七地库存录得下降6900吨。。

 

保税区库存:截至1月3日上海保税区锌锭库存7.52万吨,较上周增加1100吨,本周保税库停止为期四周的下降,整体录得小幅增加。

 

锌价:上周五伦锌录得一长下影线十字线,下方10日线及布林道中轨行成支撑,上方承压40日线。隔夜lme库存减少25吨至51175吨,减少0.05%,库存连续减少19日创下11月11日以来新低,叠加美指弱势下行,给予伦锌一定支撑。上周五沪锌收得大阳线,上方承压各日均线及布林道中轨,下方布林道下轨轨形成支撑。上周五沪粤津三地库存下降7300吨,全国七地库存录得下降6900吨,然下游大部分企业将于一月中旬前后停产放假,叠加冶炼厂开工处于高位,预计沪锌偏弱运行。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2270-2330美元/吨,沪锌主力2003合约或运行于17700-18100元/吨附近。料0#国产锌涨50元/吨。

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