印尼水患影响部分镍铁船运 不锈钢价格维持弱势

SMM网讯:镍观点:印尼暴雨引发洪水导致少量镍生铁船只发船受阻,可能影响一定镍铁供应。金川镍对沪镍2002报价近几日持续走高,上海地区延续缺货局面,下周预计缺货状况有所改善;俄镍维持贴水状态,询盘活跃但成交清淡。高镍铁厂惜售挺价,利润得以部分修复,但不锈钢价格仍旧弱势运行,即期原料计算不锈钢亏幅有所扩大。春节期间国内镍铁企业可能有检修计划,但当前高镍铁利润已经得以修复,部分盈利的镍铁厂检修计划对价格影响或打折扣。随着镍矿库存逐步消耗,二季度开始国内镍矿可能出现紧缺状况,中线镍价偏多;但印尼镍铁新产能陆续投产与复产,加之青山印度冷轧产能受阻,后期印尼镍铁与不锈钢方坯与冷轧进口量或加大,1月份原生镍可能出现供应增加、需求下降的局面,1月份或仍维持偏弱态势。

不锈钢观点:临近年底需求走弱,下游采购意愿明显下滑,商家让利出货,现货价格继续回落。期货SS2006增仓下行成交逐渐活跃,而SS2002仍存在交割担忧成交寡淡。据消息称青山印度冷轧项目受阻,从而对青山印尼热轧形成供应压力,或于当地转化为冷轧进入中国市场,可能导致国内不锈钢供应增多。前期不锈钢热轧隐性库存的利空因素可能已经逐渐被价格消化,但随着年尾临近需求将逐渐走弱,贸易商以低价让利出货回笼资金为主,春节期间钢厂产量降幅可能不及需求降幅,价格或仍不乐观,预计短期现货以偏弱震荡为主。

策略:单边:镍、不锈钢单边趋势策略暂观望,短期宏观转暖支撑价格,但供需面利好有限或不足以进入上升趋势,1-2月仍存在重新回落的可能,镍中线看涨但时间点可能在三月份之后。套利:中线考虑做空304不锈钢冷热轧价差。期权:无。

风险点:镍风险点:镍铁减产超预期。做空304冷热轧价差风险点:冷轧产能投放不及预期。


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