12月财新制造业PMI连续六月处扩张区间 企业信心现积极动向

SMM网讯:2019年12月,财新中国制造业PMI录得51.5,较上月回落0.3个百分点。2019年底中国经济延续企稳状态,需求虽不及前两月强劲,但已连续六月处于扩张区间。比较可喜的是,企业家信心终于开始呈现一些积极变化,生产扩张和增加库存的意愿有所增强,对就业也产生了积极影响。企业信心不彰是2019年中国经济下行的重要拖累因素。中美第一阶段经贸协议即将达成,“守得云开见月明”;央行献上新年“红包”(全面降准),支持企业融资成本降低。在此情形下,企业家信心有继续提升的空间,有助于巩固中国经济企稳的基础。

1、“暖冬效应”渐消退,内需扩张略放缓。12月新订单指数继续从10月高位回落,但已连续六个月处于扩张区间。厂商普遍表示,这与客户数量增加、需求改善(包括海外需求)和新产品问世有关。12月新出口订单指数降幅更加微弱,并连续第三个月保持在荣枯线以上,受访厂商表示需求基本面转强。外需稳定扩张的原因,主要在于中美达成第一阶段经贸协议,关税从升级转为降级,以及全球经济呈现初步企稳迹象,支撑了外需。相对来说,12月内需放缓更明显一些:此前暖冬效应导致赶工潮,推升了制造业需求修复;而进入12月下旬天气转冷,暖冬效应消退,导致制造业订单扩张放缓

2、生产扩张仍较快,就业修复在继续。12月生产指数连续第二个月略微向下,但仍处高位,且由于新接业务增加,生产已持续扩张六个月。12月就业指数略微向下,落在荣枯线上,就业未再延续11月微幅扩张的趋势,但相比近五年水平,制造业就业仍在修复中。月内增加用工的厂商,普遍把原因归结为产量上升,但也有其他厂商着力提升效率,对用工数量更加审慎。

3、企业信心显积极,库存指数转扩张。12月供应商供货时间指数显著反弹,尽管仍处于收缩区间,但已是5月以来的最高水平,供应链承压导致供货拖延的状况出现了一定修复。12月积压工作指数从高位进一步回落,已是8月以来最低水平。12月采购库存和成品库存均显著反弹到荣枯线以上,部分受访厂商预期需求将进一步改善,因而更愿意增加库存。这背后主要是企业信心出现了积极变化,12月未来产出指数出现小幅反弹(展望未来一年的生产前景)。新产品创新、资本投资与公司扩张计划,支撑了业界的增长预期。不过,许多厂商对紧张的贸易局势和激烈的市场竞争仍然表示忧虑

4、工业品价格趋上行,企业盈利有改善。12月出厂价格指数显著反弹,为6月以来首次进入扩张区间,许多受访厂商表示加价是对投入成本上升的反应。12月投入价格指数在扩张区间内略微上扬,厂商普遍提到原料(包括金属)价格和劳动力成本上升。不过,出厂价格上升幅度更大,有利于企业盈利的改善,进而有助于预期修复。12月PPI同比或将继续修复,市场近期也对PPI超预期上行的风险有所警觉

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