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备受关注的铁矿石期权12月9日在大商所挂牌上市。上市当晚起,铁矿石期权合约开展夜盘交易,交易时间与铁矿石期货一致。本栏目收录关于铁矿石期权的新闻、信息...

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铁矿01合约午后爆发 节前演绎交割逻辑

上周澳洲巴西铁矿发运总量2045.3万吨,环比上期减少159.1万吨,澳洲发货总量1547.9万吨,环比减少116.5万吨,澳洲发往中国量1315.8万吨,环比上周减少149.3万吨,力拓发往中国量479.9万吨,环比上周减少115.9万吨,BHP发往中国量459.6万吨,环比上周减少29.2万吨,FMG发往中国量287.6万吨,环比上周减少41.3万吨,主流高品澳粉发往中国量590.8万吨,环比上周减少52.2万吨,主流低品澳粉发往中国量224.2万吨,环比上周减少31.9万吨,块矿发往中国量331.9万吨,环比上周增加9.9万吨。

巴西发货总量497.4万吨,环比上期减少42.6万吨,其中淡水河谷发货量423.6万吨,环比减少34.8万吨,CSN发货量56.5万吨,环比增加7.0万吨。

进口矿市场:进口矿港口现货市场活跃度尚可,矿价小幅上涨,交投情绪较前天有所好转。31日早间贸易商贸易商报价暂稳买盘较弱,但午后受连铁盘面上涨影响贸易商报价较上午涨5元,山东港口PB粉主流报价670元/吨,唐山港口PB粉主流报价680元/吨,江内港口主流PB粉报价690元/吨,可议空间约在5元以内;贸易商主要考虑目前部分区域钢厂仍在补库周期内,尚有采购空间,因此挺价意愿较强。钢厂方面,考虑到元旦小假,买盘较前一日有所回升,虽然部分贸易商挺价,但钢厂对矿价接受度尚可,整体来看31日交投氛围浓厚。考虑到前期钢厂补库意愿强烈库存增长极快,钢厂铁矿库存已处于相对高位,钢厂补库逻辑逐步兑现,预计春节前还有进一步补库需求但是空间不大。期货方面:铁矿01合约在沉寂许久之后在即将跨入交割月之前爆发,午后一度涨至接近涨停板价位,根据仓单成本计算目前期货价格已经升水金布巴仓单直逼pb资源,有资源的客户可以根据自身情况酌情考虑参与交割行情。但对05合约主要受到未来供给增量以及海外消费下滑影响暂且维持观点。

整体来看,铁矿2020年供应小幅增量,消费端受制于环保政策、国内需求季节性转淡以及海外经济持续低迷而继续下滑,成材利润收缩及铁矿基差较小均对盘面价格形成压制,短期铁矿价格走势维持震荡偏弱。

策略:
单边:中性偏空,重点关注远月合约估值过高的下修机会。
套利:无
期现:05合约期现正套
期权:05合约虚值买看跌
跨品种:无

关注及风险点:
环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦动态,国外其他地区钢材消费大幅下滑。

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