【SMM月度展望】1月沪铅价格依然偏弱 关注万五支撑

来源:SMM

SMM1月2日讯:经历9月以来的一波大跌后,12月沪铅进入低位震荡状态,低位探至14785元/吨,截至12月31日日间收盘,沪铅指数月内跌幅为2.43%。

供应端:进入12月,因为11月检修的企业产量恢复加之铅精矿加工费保持上涨趋势,截止12月,SMM50品位铅精矿国产月度加工费至2150元/金属吨,连续三个月上涨,涨幅为300元/金属吨,为冶炼厂的利润提供了条件。尽管冬季,北方等多地出现重污染天气,但多数企业多备有粗铅库存,尚未对精铅生产造成较大影响,故原生铅产量有所上升。而再生铅产量则呈下滑趋势,主因是因为铅消费疲软,部分企业控制生产力度且12月铅价刷近三年新低,低价废电瓶难采,压缩再生铅企业利润。总体供应上仍然保持上升趋势。

消费端:12月终端消费暂无明显好转迹象。汽车蓄电池市场传统消费旺季未如期而至,大中型电动自行车蓄电池企业未有较大的减量计划,因此12月铅蓄电池开工率保持维稳状态。值得一提的是,2020年1月初,大型蓄企可能会有备库现象出现,但采购量不会太大加之春节放假因素的影响,预计2020年1月铅消费仍然疲软。

库存方面:截至12月27日,上期所铅库存为44562吨,比上周增加208吨。截至12月30日,LME铅库存持平于66575吨。根据两大交易所铅库存可知,目前来看,铅库存处于较高的位置,不利于提振铅价。

SMM认为,12月铅供应保持宽松的状态,主要来自于原生铅的增量。再生铅利润不断收窄但仍有利润空间,故再生铅企业未出现大量减产的情况,导致铅锭处于累库状态。而消费方面,终端消费不旺,市场预期消费回暖但力度有限。因此展望2020年1月,铅价依然偏弱整理,预计基本面无明显改善,虽临近春节放假,但原生铅冶炼厂仍维持开工,供应依然相对宽松,后续关注沪铅万五支撑力度。

注:2019年铅市基本面信息、数据包、深度分析及2020年铅市展望,敬请查看《SMM铅产业链年报》!

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