【SMM月度展望】 春节影响下游开工锌市或现累库 1月锌价料偏弱

来源:SMM

SMM12月31日讯:进入12月,中上旬沪锌2002合约呈现上涨趋势,后以震荡行情为主。月内最低价为17570元/吨,最高价为18235元/吨。截至今日日间收盘于17950元/吨,沪锌指数月度跌幅为0.28%。

供应端:矿端仍然偏向宽松,冶炼厂原料备库较为充裕的情况下,春节期间仍然保持高负荷生产。虽然位于新疆、内蒙等高原地区的部分矿企面临停工或检修的情况,但进口量补充十分充裕,11月锌精矿进口量为35.41万吨,环比增加10.41万吨,录得两年来单约最高进口量,因此预计12月锌精矿进口量或进一步增加。传导至锭端,即使进入冬储期,冶炼厂的原料供给依然偏向宽松,加工费持续高位,冶炼厂春节期间基本维持正常开工,预计1月社会库存与厂区库存均会录得累增,参考往年春节期间累库也较为可观,预计1月锌价将进一步承压。

从12月锌下游消费来看,镀锌版块,由于环保检查的影响,部分镀锌管厂产能受到限制,叠加临近年末,部分企业存在常规检修影响产量,镀锌消费有所走弱。压铸锌合金方面,年底交房集中,提振房地产竣工面积,同时带动卫浴、五金、锁具等相关版块订单较好,但基本会在1月中旬放假。但华东部分压铸锌合金企业订单略有转差,并且部分企业或在春节前一周有停产放假的计划,总体来看,终端消费有所走弱。氧化锌方面,目前,汽车销量降幅仍保持收窄,带动轮胎订单逐步企稳。但陶瓷类版块,因广东的中小型陶瓷厂订单不景气以及资金周转问题,大量出现关停现象,拖累氧化锌市场。综合来看,12月锌下游消费环比有转淡迹象,但同比往年的情况,已经超预期地回暖了。

SMM认为,展望2020年1月,从基本面来看,即使临近春节,冶炼厂仍然继续生产,供应维持正常状态,但下游企业春节放假影响开工率,预计出现累库的现象。因此可知锌市基本面无亮眼表现,预计锌价偏弱运行。

注:2019年锌市基本面信息、数据包、深度分析及2020年锌市展望,敬请查看《SMM锌产业链年报》!

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