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备受关注的铁矿石期权12月9日在大商所挂牌上市。上市当晚起,铁矿石期权合约开展夜盘交易,交易时间与铁矿石期货一致。本栏目收录关于铁矿石期权的新闻、信息...

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铁矿石上行空间有限

SMM网讯:据期货日报12月25日报道,钢厂节前补库预期已经在期货盘面有较为充分的体现,钢厂烧结粉矿库存已经创2019年2月以来的高位。随着近期钢价持续回落,钢厂利润收缩,整体多头信心受到影响。

近期铁矿石维持高位振荡走势,日内波动加剧。我们认为,铁矿石本轮上涨两方面驱动均有较为充分的体现,继续上行空间有限。一方面,钢厂节前补库预期已经在期货盘面有较为充分的体现,钢厂烧结粉矿库存从11月中旬开始持续回升,已经创2019年2月以来的高位;另一方面,前期钢材价格大幅上行,钢厂利润快速扩大,带动市场整体多头情绪,而随着钢价近期持续回落,钢厂利润收缩,整体多头氛围受到影响。总体而言,铁矿石继续上行的空间或较为有限。

补库预期有较为充分体现

从样本钢厂进口矿烧结粉总库存情况来看,钢厂库存从11月中旬开始出现持续的上升,11月15日样本钢厂烧结粉库存为1505.61万吨,而最新12月20日的数据显示已经上升至1732.86万吨,一个月上升了227.25万吨,增幅达到了15.09%,且库存绝对水平已经创下今年春节以来的新高,显示出钢厂在最近一个月进行了较为明显的补库。作为本轮铁矿石上涨的重要驱动之一,钢厂补库预期一直是市场关注的焦点,随着钢厂补库预期的逐步兑现,期货合约对补库预期的体现也已经较为充分,钢厂补库驱动后期面临逐步减弱的可能。

钢厂限产制约铁矿石需求

近期北方地区空气质量有所恶化,多地均启动空气污染应急响应,12月22日唐山市启动重污染天气Ⅱ级应急响应,根据企业分级,烧结、高炉均有不同程度限产,同日山西省发布重污染天气由橙色调整为红色预警的通知,城市运输受限。另外,廊坊、迁安等地也陆续发布重污染天气预警,辖区内钢铁生产企业受到不同程度限制。

另外,近期钢厂实际生产强度也有所减弱,上周钢厂产量出现大幅下行,春节前一般也为钢厂检修密集的时段,后期铁矿石绝对需求水平仍有持续走弱的可能。

近期随着钢厂绝对需求和补库需求的减弱,铁矿石供需关系出现了短期的边际恶化,上周港口库存止跌反弹。全国45个港口进口铁矿石库存为12692.51万吨,周环比增加384.97万吨;日均疏港量271.43万吨,周环比下降46.57万吨。虽然受到部分地区封港的影响,但港口库存出现如此大幅度反弹超出市场预期。

钢材现货持续走弱对多头信心产生冲击

进入12月以来,钢材现货价格出现持续走弱,对市场信心产生冲击。以上海地区螺纹钢为例,截至上周五现货报价为3860元/吨,较11月25日高点4180元/吨累计下跌达到320元/吨。并且随着贸易商心态的走弱以及冬储意愿的低迷,现货钢价有进一步走弱的可能。前期钢价上涨带动黑色系整体走强,各原料品种均受到钢材价格上涨的带动,出现了普涨格局。近期钢价持续回落对市场信心产生冲击,市场龙头品种持续走弱或对铁矿石的上行空间产生制约。

总体而言,我们认为,铁矿石本轮上涨两方面驱动均已有较为充分的体现,继续上行的空间有限。随着钢价近期的持续回落,钢厂利润收缩,整体多头信心受到影响。

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