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【SMM分析】2020年Q1第一批进口废铝批文量再次放宽 节后再生铝市场即将迎来降温

来源:上海有色网

据最新的中国固废化学品管理网数据,2020年第一批进口废铝批文共计275465吨,是2019年Q4批文量的4倍,批文量再次放宽。这次批文的公布,笔者认为关注的是两个问题,一是Q1批文到底有多少,二是批文量的影响是什么。

SMM 12月24日讯:

据最新的中国固废化学品管理网数据,2020年第一批进口废铝批文共计275465吨,是2019年Q4批文量的4倍,批文量再次放宽。这次批文的公布,笔者认为关注的是两个问题,一是Q1批文到底有多少,二是批文量的影响是什么。

一、2020年Q1批文量到底有多少

首先,在无可靠消息前,任何对于批文量的预测其实都是猜测。而且政策上的问题,并不是完全因市场因素而变动,所以在批文量的问题上,大家不要去过分揣测,更多关注的应该是政策的方向趋势。笔者去预测Q1批文量更多是依据历史批文以及实际进口量数据,以及行业内流传的一些消息。

下表一为2020年Q1批文量所涉及的企业与2019年Q3/Q4批文量的对比,下图一为2018-2020E分季度进口废铝量。

表一:2020年Q1批文量及其所涉及的企业与2019年Q3/Q4批文量

从同比环比两个维度来看,若无太多新增获得批文的企业,即2020年Q1获得批文企业与2019年Q3-Q4相差无几仅出现少量新增的企业情况下,预计2020年Q1批文将达30万吨。从另一个维度印证,2019年Q1实际废铝进口量为33.2万吨,批文量与其也相当。另外业内流传2020年进口废铝批文总量为2019年进口总量的50%,若以此为基础看,Q2-Q4进口废铝量仅40万吨左右,平均季度进口量仅13万吨,后续进口批文量仍将大幅收紧。

图一:2018-2020E分季度进口废铝量

二、批文量影响分析

分析进口废铝批文对市场的影响,需从两个时间点来看。春节前,放开的批文量很难及时抵达,市场废铝供应仍保持相对紧张;春节后,随着进口废铝数量增加,几乎Q1所有进口废铝都在春节前后,完全可以保证春节后废铝需求,故而预计节后废铝价格受进口废铝冲击将逐步回落。

具体来看,传闻Q1废铝批文放开其中之一原因在于主要进口废铝企业因Q4批文大幅收紧使得有大量废铝滞留于香港。放开进口批文限制也是作为一种过渡手段。这同时也说明一旦批文发放,将有部分废铝短时间内从香港直达广东。不巧的是,批文发放时间约在1月中旬,而香港废铝发运时间约为1周,也就是说即使批文下放后企业为避免亏损立即发运香港废铝,也正好在春节假期时到货。故而进口废铝对节前市场几乎毫无影响,且据SMM调研,广东主要使用进口废铝的企业停产放假时间也确定为本周内,并无更改。而节后,以市场经验来看,国内废铝供应基本自元宵节后方才开始,实际恢复正常交易量需至2月下旬。预计2月下旬开始国内废铝受进口料冲击价格逐步回落,回吐溢价。而ADC12价格预计仍有短时间修复利润,价格下跌时间将后延至2月底至3月初,在此前ADC12价格上行空间有限,以平稳为主。

(上海有色网   易亮)

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