【SMM分析】资金扰动铅价再回调 一季度难回春

来源:SMM

SMM12月23讯:今日,沪铅2002合约依然震荡下行,低位探至14775元/吨。截至今日收盘于14795元/吨,跌幅为1.56%,增仓为5384手。

从供应端看,原生铅企业由于TC位于高位,冶炼利润可观,且原料矿库存充裕,生产情绪高涨,年底不会随铅价走弱而下调产量,原生供应以持平为主;而再生铅方面,废电瓶价格较铅价表现坚挺,截止今日,还原铅冶炼已无利润可言,但再生精铅仍存利润,这也是铅价继续走弱的重大隐患。而消费端,蓄企陆续为春节储备原料库存,采购情绪环比改善,但属于传统常规操作,且考虑到年内的消费情况,料蓄企多谨慎备库,难有超预期的消费提振,一定程度上或给予铅价支撑。就基本面而言,12月下旬沪铅存在止跌企稳的可能,今日沪铅的破位下挫,多为资金扰动所致,考虑到欧洲时段以后,外盘伦铅的走弱,料夜间沪铅收复万五的希望渺茫。

展望2020年一季度,SMM认为,供应方面,铅精矿加工费高企,提振原生铅企业的生产积极性,同时,再生铅方面,新扩建产能计划于一季度陆续释放,锭端供应宽松;而消费方面,一季度为铅酸蓄电池传统消费淡季,加之受春节放假的影响,预计终端消费市场清淡。综上所述,2020年一季度,铅价难有亮眼表现。

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