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SMM铜市场研究专题

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【12月23日SMM铜晨会纪要】进口铜亏损持续 甩货清库存情绪浓厚

来源:SMM

12.23铜晨会纪要

【12.23 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)美国第三季经济稳步增长,11月个人支出续增辅助缓解衰退忧虑。美国政府确认第三季经济小幅增长,且有迹象显示,在强劲的就业市场支撑下,美国经济在年底基本维持温和扩张步伐。

2)英国下议院通过了约翰逊政府的脱欧协议法案,将禁止政府将脱欧过渡期时间延长到2020年以后,确保英国在明年1月31日脱离欧盟。有议员表示,这一草案给英国未来增加不确定性。

3)白宫贸易顾问纳瓦罗:美联储已经接到总统特朗普要求降息的信息。这是一周内特朗普第二次“评论”美联储政策,上周二特朗普表示,如果美联储能进一步降息及实施QE,这将是极好的。

 

基本面:

1)铜精矿:截止上周五,SMM 铜精矿指数(周)报57.26 美元/吨,环比上涨1.76 美元/吨。目前市场买卖货源均为一季度上旬发船的铜精矿。据SMM 了解,山东港口有一定量铜精矿库存积压,而部分准备发往山东的铜精矿也需要转售,此前市场对明年一季度货源紧张的情绪得到一定缓解,本周铜精矿现货TC 成交价格因此也有所回升,基本位于55 美元/吨上方,有少量成交在接近60美元/吨位置。

2)废铜:上周废铜价格依旧保持跟涨态势,但因消费回暖有限,涨幅有限,精废价差依旧维持在1600 元/吨附近。据市场初步调研反馈,部分企业已经得知2020 年一季度废铜批文量,约月底才会在官网正式公示。部分企业反馈批文实物量约为2019年同期进口量的一半。据SMM测算, 2020年一季度若按照80%的平均品位测算,金属量应该大概是2019年同期的52%左右。

3)进口铜:上周进口铜进口亏损维持在亏损500 元/吨左右,进口铜需求难寻,且接近年底市场买货谨慎,多以清库存避风险为主。近期进口铜市场出现集中出货清库存,且市场对远期价格十分悲观,上周市场甩货情绪愈发强烈,报价继续大幅调降,提单均价下调10 美元/吨,仓单价格也难以坚挺,均价下调7 美元/吨。

4)库存:上周LME铜库存环比降17350吨至154450吨;上期所铜库存环比增11824吨至129069吨;保税库铜库存环比增0.1万吨至24.2万吨。

5)现货:从上周行情来看,在年底结算阶段,市场基本以持货商抛货换现为主导,降价明显,本周愈发接近年底尾声,预期报价调降依旧,市场估计超贴200元/吨左右的货源接货情况将有所转好。预计今日现货贴水180-贴水120元/吨。

 

铜价及预测:上周五晚间内外盘铜价回落,主因市场对于英国无序脱欧的担忧升温,叠加近期美国经济数据表现好于欧洲,英镑及欧元承压,美元指数升至两周高位对铜价施压。原油方面,美国活跃原油钻井数量大幅攀升,油价缩减周内涨幅,也带动铜价向下回落。目前沪铜收阴,下破10日均线支撑,预计铜价仍面临回调压力。预计今日伦铜6130-6190美元/吨,沪铜48700-49100元吨。

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