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SMM锌市场研究专题

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【2019.12.23锌内部晨会纪要】美国就业市场支撑强劲 伦锌返升录得涨幅

SMM12月23日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美国政府确认第三季经济小幅增长,且有迹象显示,在强劲的就业市场支撑下,美国经济在年底基本维持温和扩张步伐,商务部对第三季国内生产总值(GDP)进行的第三估算显示,GDP环比年率为增长2.1%,与11月发布的第二估值一致,第二季GDP环比年率为增长2.0%,周五出炉的其他数据显示,11月个人支出稳健增长,为一连串的乐观数据锦上添花;我国国家主席20日晚应约同美国总统通电话,我国主席指出,中美两国在平等和相互尊重基础上达成了第一阶段经贸协议,在当前国际环境极为复杂的背景下,中美达成这样的协议有利于中国,有利于美国,有利于整个世界和平和繁荣;瑞典央行将指标利率升至零,为持续五年的负利率画上句号,瑞典克朗受此激励小幅上涨,瑞典央行成为第一家退出负利率的央行,此外还有欧元区、日本、丹麦、瑞士和匈牙利都实行负利率;我国中央农村工作会议20日至21日在北京召开,主席对做好“三农”工作作出重要指示。会议指出,要加快恢复生猪生产 全面落实省负总责和“菜篮子”市长负责制;要加大农村基础设施建设力度,提高农村供水保障水平;本周多国迎来圣诞节假期,欧美经济数据面清淡,主要数据包括:美国耐久财订单和新屋销售,中国规模以上工业企业利润,台湾工业生产指数和失业率等。


基本面:昨日现货回顾:沪市升水抬升 粤市货源紧张

 

上海:第一交易时段,普通品牌锌跟盘报对2001合约升水400-410元/吨,另对网均价平水到升水10元/吨报价;进入第二时段,市场现货升水高位回落,普通品牌锌基本跟盘报至对2001合约升水360-370元/吨;锌价高位震荡,现货升水高位盘整,但临近今年最后一批长单交付,预计后市现货升水难保持较高水平;部分下游今日按需采购,整体成交有回暖。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价高位震荡,持货商保持升水,对1月报升水440元/吨,成交稍有转好;进入第二交易时段,锌价延续震荡,现货市场贸易商抬高升水,对1月报升水450-460元/吨,成交有所转好;今日宁波地区跟随上海地区升水上行,近期宁波市场陆续到货,然货量较小,对宁波库存增量有限,临近周末,下游企业有刚需备库需求,导致今日宁波地区交投有所转好。今日宁波较上海升水30-40元/吨,价差不变。


广东:今日广东市场货源延续紧张态势,现货升水稳步攀升。早间持货商报价集中在对均价升水20元/吨左右,成交尚可,部分持货商延续昨日报价态势,报在对2月合约升水500元/吨左右,月差维持在100-110元/吨附近,市场贸易商多想接货补充22日长单缺口,现货升水迅速抬升,至第二交易时段,铁峰等品牌报价在对2月合约升水580元/吨,麒麟等其他品牌报在最高对2月升水600元/吨附近,高价升水暂时维持一段时间,未有成交,后续回落至对2月升水520-530元/吨附近。今日盘面返升叠加升水高企,下游基本未有接货,贸易商积极收货补充长单缺口,但由于市场货源紧张,升水迅速抬升,日内最高对上海市场升水100元/吨左右。总体来看今日广东市场氛围较为活跃,贸易商贡献主要交投,下游采买意愿减弱。

 

天津:今日炼厂出货正常,市场上货源流通略有收紧。高价主流品牌报价集中在对01合约升水240-270元/吨附近,下游普通品牌报价集中在对01合约升水210-240元/吨左右。今日锌价震荡上行,下游畏高慎采,以询价观望为主,拿货力度较低。总体来看,今日成交较昨日略有转差。

 

库存:截至12月20日,SMM七地锌锭库存总量为11.33万吨,较12月16日下降2000吨,较12月13日下降4800吨。本周上海地区入库量增加,然华东消费逐步转淡,上海出库量走低,增减相抵下录得小幅增量。其余地区均录得小降,其中浙江地区降幅相对较大,主因宁波市场没有稳定到货,天津市场由于环保限产结束之后,下游采购力度加大。总体来看,原沪粤津三地库存录得累增1300吨,全国七地库存录得下降2000吨。

 

保税区库存:据SMM了解,截至12月20日上海保税区锌锭库存7.49万吨,较上周减少2800吨,本周有部分进口锌锭流入。锌锭保税库连续三周录得降幅,共下降6000吨。


锌价:上周五伦锌录得一大阳线,连续五天上涨,下方5日线提供支撑,上方40日线行成压制。上周五lme库存减少725吨至52800吨,减少1.35%,库存持续下行,给予伦锌一定支撑,上周宏观消息对于市场影响有限。上周五沪锌跳空冲高回落收得长上影线小阴线,下方50日线提供支撑,上方40日线及布林道上轨行成压制。上周五原三地库存小增1300吨,七地社会库存小幅下降2000吨,12月19日聊城市发布重污染天气红色预警,铅锌冶炼受到30%限产,昨日唐山市发起重污染天气二级相应。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2310-2370美元/吨,沪锌主力2002合约或运行于17800-18300元/吨附近。料0#国产锌涨10元/吨。

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