SMM基本金属现货交易周评(2019.12.16-2019.12.20)

来源:SMM

SMM基本金属现货交易周评(2019.12.16-2019.12.20)

SMM 12月20日讯:

本周在中美双方基于平等和相互尊重的基础上,就第一阶段经贸协议文本达成一致,且美国地产数据亮眼,美元回落,国内中国央行重启逆回购态势,A股在资金推动下重返3000点大关,市场信心提振情绪偏暖,基本金属大多飘红,SMMI周涨0.56%。这周领涨品种为铝。伦铝终于结束了库存的连增状态,伦铝结束了徘徊期,站上1800美元/吨,沪期铝在社会库存连续下降中多头大幅增仓,站上万四关口,冲高14200元/吨,周度涨幅1.65%,现货更为强劲,升水自50元/吨攀高至升水190元/吨,SMMI.Al周涨3.14%。镍先抑后扬,在空头平仓中重心上移重返11万关口,金川镍现货升水持坚于2000元/吨,市场对后市企稳存信心,低价成交尚可,SMMI.Ni周涨1.89%。沪期锡立足14万关口,冲高142000元/吨以上,周度涨幅1.8%,现货因年末临近出货力度加大,下游畏高接货低迷,削弱了期货的部分涨势,SMMI.Sn周涨1.07%。锌表现外强内弱,伦锌重新站上2300美元/吨,周涨幅2.88%,但沪期锌在万八关口附近震荡整理,现货表现强于期货,升水在库存下跌的过程中节节升高,SMMI.Zn周涨0.43%。铜高位整理,伦铜震荡于6200美元附近,沪期铜围绕49000元/吨区间整理,现货出现集中抛货换现,导致贴水大幅扩大,拖累铜价涨幅,SMMI.Cu周涨0.21%。周内表现最弱的就是铅,周初沪铅一度跌破万五关口,冶炼厂惜售,下游逢低补货,令空头很快离场,促使沪期铅低位回升,现货升水高企,收复沪铅部分跌幅,SMMI.Pb周跌2.1%。下周面临圣诞假期,外盘仅有3个交易日,假日前外盘大多将会呈现节前离场态势,国内市场逐渐进入年度结算收尾状态,本周的现货高升水态势恐难以为继,期货盘面的多空双方恐仍将做年前最后的博弈。

铜:本周伦铜重心维持高位震荡。本周在延续上周铜价暴涨的态势下,维稳高位,因周内中美贸易情绪持续乐观,商务部表示,中美双方在平等和相互尊重的基础上,就第一阶段经贸协议文本达成一致,美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺,市场乐观情绪升温;叠加美国11月营建许可和新屋开工数据表现亮眼,继续发挥其全球经济领头羊的作用,宏观面的利好提振铜市信心;但由于英国大选结束后,投资者对英国与欧盟于2020年底限期前达成自由贸易协定心存忧虑,硬脱欧风险增加,英镑兑美元连跌5日,美元连续拉涨至97.5,避险情绪的回升限制铜价的冲高速度。伦铜周初从6150美元/吨附近,沿5日均线上方震荡上行,攀高6235美元/吨,触及今年5月以来的高位,周末铜价继续维稳6200美元/吨关口附近。周度涨幅0.72%,本周伦铜主要表现为空头减仓,持仓量减少3千余手,至31.3万手。技术面看伦铜之前完全偏多的支持格局有所削弱,警惕MACD红柱初显缩短迹象,KDJ指标形成死叉。但伦铜总体依旧守在5日均线附近的高位,各路近日均线整体依旧呈现多头排列。

沪铜在上周暴涨的基础上,表现冲高受阻迹象。周内在贸易趋势继续好转的背景下,国内也继续采取一系列货币政策来调控经济走向,央行连续三天分别进行2000亿、2800亿和1500亿的逆回购操作,三日内净投放6300亿元,同时下调14天期逆回购利率至2.65%;此前为2.7%;7天逆回购利率保持不变,体现出央行货币政策的灵活适度性以及维护流动性平稳的决心;叠加11月国内零售数据以及工业增加值数据表现超预期,为沪铜维稳高位打下了基础,沪铜周初从49100元/吨附近高位,沿5日均线缓慢上行,周后一度攀高49560元/吨,但部分高位的获利平仓盘,抑制了铜价进一步走高的动能,高位回落令主力重心维稳于49200元/吨附近,沪铜主力周度持仓减少9104手,至27.1万手,多空平仓盘轮番上场,周度涨幅仅0.04%,周线报收十字星。沪铜指数持仓量减少5086手,至60.7万手,主要表现为空头减仓;成交量减少69万手,至170.8万手。

现货方面,本周现货市场报价出现贴水逐步扩大态势。周初,因面临合约交割,考虑到当时的盘面结构价差处于Contango80元/吨附近,现货对次月报价贴水80元/吨一线,换月后,尚存的部分长单交货令贴水一度有所收窄,报价从贴水90-贴水50元/吨收窄至贴水40元/吨-平水。但随着持货商资金压力在年底逐渐显现,年末清库存压力趋重,盘面又高企,下游接货意愿低迷,贸易商又暂无接货意愿,集中抛货叠加需求疲弱,持货商大幅调降报价以求成交,周末现货出现贴水150-贴水100元/吨的大贴水格局,市场已初显年末清仓结算特征。

铝:伦铝三月合约周初开盘价格报1767.5美元/吨,随着中美贸易谈判进展公布及宏观消息转暖,周一伦铝在北美交易时段冲高,但周一至周三连续三天库存分别增加2.7万吨、4.1万吨及4.3万吨,基本面偏弱导致伦铝上方压力明显,周二多头减仓回吐前一天涨幅,但沪铝的强势上涨以及美元的回落对伦铝有一定拉动作用,周三伦铝跟随沪铝上涨,突破均线组在周四摸得1800美元/吨,且周四库存小幅下降475吨,周五库存续降750吨,周内主要以空头大量离场推动伦铝直达1800美元的高位震荡,料在圣诞节前后伦铝维持高位区间震荡,且对内盘的跟随性更强,或运行于1765~1820美元/吨之间。

沪铝主力合约2002周初开盘价格报13905元/吨,周一多头信心不足,盘面延续上周震荡趋势在13900~13950元/吨运行,周二多头放量进场,日盘加仓近2万手,夜盘继续加仓5646手,周二价格向上冲破均线,自10月9日以来重新站上14000元关口,周三空头被迫离场,价格回补向上冲破14100元,但周四早间部分多头离场造成短期价格回落,晚间多空双方短兵相接,铝价一度向上冲破14200元关口摸得14245元/吨,但上方阻力明显,空头趁势加仓,多头高位陆续离场,周五铝价基本呈现高位回落,旦整体依然远离所有均线。沪铝主力周度增仓2.2万余手,成交量大涨至80万手以上,周度涨幅1.65%。沪铝指数持仓量增加6.5万余手,成交量接近150万余手。本周多头主导市场,由于近期可流通铝锭量偏紧,周内社会库存下降4.2万吨至60.4万吨,近乎三年低位,且贸易商年底收货交付长单,铝锭下跌空间有限,近期的现货紧张状况及远期供应端产能释放预期导致2001合约至2007合约依次呈现back结构,且技术指标呈现完全多头格局,料下周偏强震荡运行于14000~14350 元/吨之间。

在铝价大涨背景下,本周现货成交较为一般。上海及无锡市场本周现货价在14000-14460元/吨之间,周均价较上周上涨210元/吨,其中周三环比周二大涨近240元/吨,周内实际现货升水在50-190元/吨之间,杭州地区现货价在14010-14460元/吨之间。一方面本周电解铝到货缓慢且去库力度未减,另一方面因临近年终结算期,部分贸易商长单量尚未执行完毕,本周积极大量采购,铝锭供不应求市场流通偏紧,某大户接连几日公布的采购计划也未完成,现货升水直线拉涨,自周初的50元/吨附近涨至后期的190元/吨。成交方面,因现货偏紧,市场周初呈现出少接多局面,随着绝对价大涨,持货商高价位下出货量有所增加,中间商周内接货非常积极,双方成交尚可,但因缺少大户的收货,实际成交量较上周有所不及。下游方面,本周前几日下游畏高情绪较为明显,多为观望状态接货不多,随着铝价始终未表现回落,下游原料库存持续消耗,临近周末再难延续,周五接货积极性明显提升,当日成交较好。

铅:本周伦铅围绕1900美元一线窄幅运行。周初,伦铅受压于5日线附近,日内走势较为平缓,空头抛压放缓,期间低位一度探至1882美元/吨,周中宏观环境趋好,有色金属大多飘红,伦铅空头大量减仓跟随上行,成功突破20日均线压制,高位探至1940美元/吨,截止周五17:08,伦铅报于1921.5美元/吨。下周宏观数据可关注:美国11月耐用品订单月率(预期1.9% 前值0.5%),美国11月新屋销售总数年化(万户)(预期73.8 前值72.8);市场短期宏观情绪向好,下周公布数据较少,并且欧美开始圣诞假期,预计市场交投氛围趋淡,回归伦铅,海外结构处于Contango,并且LME铅库存波动较低,显性数据表现较为悲观,伦铅难有很强的走高动力,操作上建议谨慎追涨,寻找反弹高位配置空头。预计运行区间1890-1950美元/吨。

本周沪铅主连合约探低回升,但整个反弹过程依然以空头平仓为主,反弹持续性有待观察;周初,沪铅试探至20日均线附近空头大增1.8万余手打压沪铅探低14750元/吨,刷新近三年新低,后几日随着海外逐步止跌企稳,国内空头选择离场观望,沪铅低位返升,回补一部分跌幅,并重新站上5日均线,重归万五关口,最终报于14985元/吨。国内基本面,随着进入12月中下旬,下游消费或陆续为春节备货开始做准备,预期整体采购情绪环比改善,供应上,随着铅价持续走低,再生铅利润收缩,原生再生价差在25元/吨,原生铅供应上,由于全年生产稳定,年底冲量预期较低,整体看供应压力没有进一步增加,12月中下旬沪铅存在止跌企稳的可能,但整体运行依然以区间震荡为主。预计运行区间14850-15200元/吨

本周现货铅主流成交区间在15050-15400元/吨。本周现货价格运行重心下移,下游逢低采购情绪改善,但仍以刚需采购为主;原生铅市场,炼厂散单报价较少,多以长协单交易为主,截止周五,炼厂散单主流报价对SMM1#铅均价升水50元/吨报价附近;贸易市场,因流通货源较少,持货商多挺价出货,截止周五,国产铅普通品牌主流报价对2001合约升水200元/吨;再生铅方面,现货铅价格走低,企业生产利润收缩,再生原生价差收窄,截止周五,再生精铅主流报价对SMM1#铅均价平水出厂。

锌:本周伦锌受宏观利好消息刺激,呈现阶梯式走强态势。周初,特朗普或遭弹劾的消息使得局势动荡不安,避险情绪抬头,市场信心不足下,伦锌承压下挫破5日与10日均线支撑并探低至2256.5元/吨。随后,随着中美贸易协商取得实质性进展,市场信心修复,叠加LME结构由contango转为小back,空头集中离市避险,伦锌立足2250美元/吨,沿5日均线一路上扬,突破布林道中轨压制并摸高至2333.5元/吨,周线直触20日均线。截止本周五伦锌持仓量减仓7374手至22.9万手,空头减仓减量,伦锌周内涨幅为2.88%。

本周沪锌表现不及伦锌强势,外强内弱明显,围绕万八关口宽幅震荡。周初,美指高位震荡,各金属受压普跌,沪锌亦难幸免,跌破万八探低至17920元/吨,周中,中美贸易协商渐入佳境,A股全面放量上扬,金属商品普遍翻红,叠加锌社会库存继续录得下降,现货市场表现强劲,空头纷纷离场,沪锌止跌返升,收复部分周内跌幅,摆脱近日均线的压制,并一举摸高至18155元/吨,截止本周五,沪锌主力2002合约持仓量减19116手至19.9万手,沪锌指数持仓量共计减仓4万余手,沪锌主力周内涨幅0.06%,呈现空头平仓的被动返升。

本周上海市场现货自换月后升水逐步走高,截止周五,普通品牌锌基本对2001合约报升水380元/吨。双燕报升水390-400元/吨,会泽市场流通较少,市场鲜有报价;本周由于进口亏损收窄,市场流通SMC、KZ报价,截止周五, SMC、KZ报至对2001合约升水350-360元/吨。周初,上海持货商报价已经全部转为对2001合约报价,由于当月隔月价差较大,普通品牌锌现货升水对2001合约升水350元/吨,后几日,临近年底长单交付,在市场流通货源偏紧紧俏的状态下,市场再次出现投机性收货行为,现货升水低位回升,截止周五,普通锌品牌对2001合约升水400-410元/吨;进口锌方面,本周内外比价下修,但市场依然存在部分SMC流通,SMC报至对2001合约升水380元/吨;进入下周,随着年内最后一批长单交付结束,预计现货升水较难有很强的动力持续走高。

本周宁波市场0#国产锌锭对2001合约报价升水稳步走高,市场流通品牌基本对1月报升水380-460元/吨。本周初,宁波地区有一批华联及少量铁峰到库,其中华联并未入库,直接向下游出货,导致宁波地区库存保持低位,然据SMM了解,临近年末宁波地区下游企业订单较之前稍有转弱,导致接货意愿较差,交投清淡;临近周末,宁波地区升水跟随上海地区上行,库存低位下,贸易商挺价出货,且周末前下游企业刚需备库,接货意愿加强,交投稍有转好,然本周整体交投情况较差。

本周广东0#现锌对沪锌2002合约升水500-580元/吨附近,粤市较沪市由上周五贴水180元/吨转变为升水30元/吨附近。本周广东市场货源趋紧,主因冶炼厂本周加大对下游发货比例,叠加周一贸易商积极收货弥补长单缺口,市场上货源迅速收紧,周内升水稳步走高。周初市场上收货氛围强烈,成交氛围尚可,自周二起,市场对次月合约报价,然月差基本持稳在150元/吨左右,市场对次月合约报价稳步走高,市场货源流通日益收紧,报价折算至当月合约自周二对1月升水210元/吨拉涨至周五升水400元/吨附近,沪粤价差逐步收窄转至广东对上海升水最高达到100元/吨。本周前半周下游维持刚需采买,后半周盘面高企叠加市场升水走高,下游几无接货意愿,贸易商收货氛围强烈,市场货源流通十分紧缺。总体来看,本周广东市场成交较上周有所转好。

本周天津0#现锌对沪锌2001合约升水200-340元/吨附近,津市较沪市由上周贴水90元/吨左右转为贴水130元/吨附近。本周炼厂出货正常,市场货源流通较上周稍有收紧。本周盘面于万八关口上方震荡运行,周五沪锌略有上行并摸高至18280元/吨。周初,货源较为宽松叠加临近月末年底,持货商出货意愿较强,升水逐步下调,然下游采买较为谨慎,拿货力度偏低,周中,锌价震荡整理,升水延续下滑趋势,雾霾逐步消散,下游镀锌企业在高利润的刺激下开工率进一步上行,因此加大备货力度,成交状况略有好转。本周五,询价拉涨下,下游畏高慎采,才买热情再次回落。本周里看,雾霾消散下,下游才买力度有所转强,成交状况较上周略有好转。

锡:本周因美元指数的下跌以及原油价格上涨的引领,伦锡存有上扬动力,但LME锡库存大幅增加,抑制伦锡的上涨脚步,伦锡总体维持在17250美元/吨附近横盘震荡整理,重心总体高位维稳。截至周五16:00,伦锡最新价格为142330元/吨。周上涨45美元/吨,涨幅0.26%。成交量1095手,持仓量16873手,减少997手。周线级别呈小阳线,位于5-20日均线和40日均线之间。指标方面,日线级别MACD指标快慢线位于零轴上方,零轴上方柱状图呈现缩量状态;KDJ前期指标高位结成死叉开口向下;K线行至布林通道中轨和上轨之间。周线级别,MACD指标于零轴下方开口向上,零轴上方柱状图呈现放量状态;KDJ指标前期结成金叉开口向上;K线行至布林通道中轨上方。

本周沪期锡主力合约自2001合约变动至2005合约。沪期锡主力2005合约本周受多空力量影响总体呈震荡上行态势。周初空头持仓先减后增,沪期锡上涨后小幅回落。随后多头力量入市进一步推高沪期锡盘面走势。周五多头力量再次入场后空头增仓,沪期锡先扬后抑重心有所回落。沪期锡2005合约今日以139520元/吨收盘。周内上涨1660元/吨,涨幅1.20%。成交量58488手,持仓量34926手,增加3184手。沪期锡2001合约周内受空头减仓影响亦是呈现震荡上行趋势。周五以142330元/吨收盘,周内上涨2530元/吨,涨幅1.81%,成交量24216手,持仓量17978手,减少2772手。目前合约间价差为2810元/吨。

本周沪锡现货价格依旧多数对2001合约报价,周内2001合约总体受空头离场影响重心上扬。沪锡现货价格周内跟随盘面上涨明显,周五沪锡现货价格上涨至140000-142500元/吨,较上周五138500-141000元/吨约上涨1500元/吨。市场需求方面,本周除周一下游节前备货采购略显积极外,随着沪锡现货价格的升高观望情绪渐浓,买兴逐渐转弱,仅少量企业按需采购。贸易商前期临近年关去库为主出货积极。近期随着沪期锡盘面上涨,部分贸易商适逢盘面较高时采购市场偏低价格货源,市场上低价格货源及可交割品牌较受市场青睐。冶炼厂方面周内成交情况一般尚可。现货升贴水方面,由于盘面持续上涨,套盘货源受限于成本方面,升贴水总体较为稳定。周五对沪期锡2001合约,套盘云锡升水1000元/吨,普通云字贴水100-300元/吨,小牌  贴水500-800元/吨。

镍:伦镍本周呈小V字形态。周初自14200美元/吨一线持续下行至13800美元/吨关口,在10日均线获得支撑后回升,周四单日上涨330美元/吨,涨幅2.38%,重回14200美元/吨一线,截至周五16:30,伦镍报于14180美元/吨,下跌35美元/吨,跌幅0.25%,周度收报十字星,周成交量减21932手至26158手,周持仓量减19675手至28.7万手。宏观环境表现偏暖,基本金属普遍飘红,伦镍空头持续离场,促其低位返升。但本周值得警惕的是LME镍库存连续增加,周累计增加1.7万吨至14万吨,后续关注库存连增对伦镍走势的压力。

周内沪期镍先抑后扬。周初,沪镍主力2002合约整体站于20日均线上方,重心围绕11.1万元/吨一线波动。随后两日沪镍大幅调整,周三单日下跌2520元/吨,跌幅2.26%,下方10.8万元/吨一线获得支撑。次日自10.8万元/吨一线上涨2120元/吨,重回11.1万元/吨。今日,沪镍持续走强,跃于5日均线上方,突破11.2万元/吨一线,摸高周内高位112560元/吨,截至日间收盘,沪镍周度上涨770元/吨,涨幅0.69%,周成交量减495.7万手至464.8万手,周持仓量减4.3万手至29.6万手,持仓资金后移于2003合约,2003合约增仓4.2万余手,成交量增加246万余手,涨幅0.76%。本周沪镍以平台震荡为主,11万关口多空双方表现活跃。

现货市场,本周俄镍对沪镍2001合约周均贴水250元/吨,较上周下调700元/吨;金川镍对沪镍2001周均升水2100元/吨,较上周收窄2100元/吨。本周纯镍升贴水收窄,一方面前期下游经过一轮低位的充分补库后,目前需求转弱,另一方面镍价整体仍维持在11万上方震荡,镍价返升抑制部分下游拿货积极性。金川镍因金川公司积极出货,供应充足,而下游需求稳中偏弱,升水同样回落。本周前半周市场成交氛围偏淡,镍价走高为主因,叠加临近年底,各贸易商之间减少库存储量。周中回调至10.8万附近时,刺激部分需求释放。后半周镍价企稳反弹至11.2万附近,现货成交再次受到抑制,但不同于前半周,周五市场部分下游转变观点,对于后市相对乐观,高位入市采购。周五俄镍流通货源表现偏紧,持货商挺升水意愿强烈。预计下周俄镍对沪镍2001合约贴水100-升水200元/吨,金川镍对沪镍2001合约升水2000-2500元/吨。

 

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部