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【SMM分析】上期所库存连升两周 铜市消费现状如何

来源:SMM

SMM 12月20日讯:

截止到12月20日,上期所库存达12.90万吨,较上周增加1.2万吨;目前上期所库存已连续两周维持回升态势,在结束了连续5周下降的趋势后,SMM认为库存的回升主要有以下原因:

首先,据SMM调研,11月铜材下游整体消费情况仍不及预期,11月铜杆企业开工率68.12%,环比下滑3.58个百分点,主要由于北方天气转冷以及电网投资严控影响下游线缆的需求,虽然漆包线企业反映年底订单良好,漆包线开工率11月环比10月有所提升,但是整体对铜杆消费需求带动有限;铜管行业11月开工率基本与10月持平,环比回升0.89个百分点,但企业对铜管消费前景并不看好,一是下游空调库存高企影响,且伴随产业升级,对空调能耗比要求的提升,导致下游并没有加大生产的计划;其次贸易局势的反复也会对下游家电出口形成影响。整体看年底消费除个别板块表现超预期外,整体仍表现平平,是导致库存增加的因素之一。

其次,由于近两周铜价高企,精废价差回升至1600元/吨附近,会出现部分废铜制杆厂挤占精铜制杆厂订单的现象,对废铜的需求有所增加,也是导致精铜累库的原因之一,但由于下游线缆企业的订单并无明显增加,消费仍显疲弱,废铜替代精铜的量亦有限。

整体看2019年已快接近尾声,消费需求预计年底并不会出现较大变化,故预计累库趋势仍将持续。

 

 

 

 

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