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第十五届铅锌峰会

同锌协力,共享铅资百态! 铅市场方面,2020年铅精矿TC或持续走高?锌市场方面,锌价走弱下,2020年冶炼厂及矿山利润能否重新分配,海外矿山能否预期投产?

第十五届铅锌峰会

【铅锌峰会】SMM:战疫下的铅市--预计全年仍过剩 下半年寄望消费复苏

来源:SMM

【SMM:战疫下的铅市--预计全年仍过剩 下半年寄望消费复苏】SMM认为,总体来看,疫情背景下,铅全球供需双降,但全年仍然延续过剩基调,Q3-Q4期待消费复苏。三季度消费旺季是否如约而至,成为后续铅价上涨的关键性因素,同时再生铅的新增将持续阶段性干扰铅价上涨节奏,另往年的环保因素已成为边缘的因素。

SMM7月23日讯:2020年,在全球疫情的影响下,沪铅走势可谓是一波三折,3月中下旬因海外疫情拖累,沪铅指数暴跌至12640元/吨,创2016年5月以来新低。2019-2020年海外矿山新扩建产能陆续释放,但海外疫情蔓延,部分海外投产矿山及在建矿山停产应对,2020年铅精矿将何去何从?与此同时,中国再生铅市场新扩建项目遍地开花,2020年实际产量释放如何?成本支撑是否有效,废电瓶供应成为未来市场的关注点;而在多项政策(诸如电动自行车新国标、摩托车免购置税等)影响下,后续铅消费是否匹配, 2020年铅价走势几何?

在SMM举办的“2020年第十五届铅锌峰会”上,SMM铅行业高级分析师夏闻鸣就这些热点话题带来了《再生铅新扩建产能释放供应或进入新周期》的主题演讲。

”战疫“环境下的铅产业链

夏闻鸣表示,2020年经历了年初的疫情,铅产业链从停滞状态到重新复苏,铅锭库存亦是一度增至历史高位,再到快速去库以及重新累库,这一些列的变化,主要矛盾均集中在再生铅。在备库背景下,2020年一季度铅价重挫,沪铅最低至12620元/吨,刷新2016年5月以来的新低,且直逼矿企生产成本线,后进入二季度消费复苏,铅价逐步回升,修复从矿—冶炼的利润。疫情对国内的影响持续至3月份,在3月中旬后基本消除,而3月中下旬海外疫情升级。

海外经济重启后,铅消费逐步回暖,伦铅库存自6月起连续下降,截止7月20日降幅超过1.3万吨。同时港口运输放松,如秘鲁等矿山复工,进口矿趋于宽松,TC翘头。原生铅方面,截止6月,2020年上半年原生铅累计产量为150万吨,同比上升1.2%,该板块是在疫情环境下受影响最小的板块。

再生铅新扩建产能投产供应进入新周期

2020年上半年再生铅新建产能投放情况

再生铅企业生产特性—以利润为导向,3月中旬再生铅利润逐步修复,新扩建产能逐步投放,二季度再生铅产量爬坡,但一季度产销欠缺,2020年上半年再生铅产量为96万吨,同比负增长5.4%。

根据各类铅蓄电池更换周期估算,2020年废电瓶发生量将达到480-500万吨,增幅较上年放缓;废电瓶发生量将在一定程度上控制再生铅产能释放节奏。

总体来看,疫情背景下,铅全球供需双降,但全年仍然延续过剩基调,Q3-Q4期待消费复苏。

2020年下半年铅市看点

2020年1-5月铅精矿进口量在46.1万实物吨,同比下降22%,而6月后矿进口逐步恢复,TC又现涨势。国内高海拔地区矿山季节性复产,Q3铅精矿产量进入产量爬坡状态。总体来看,矿进口放松,铅精矿供应偏紧情况改善。

消费端,2020年1-5月铅蓄电池出口为5780万只,同比下降11.7%,5月出口明显恢复。出口影响从欧洲—美国—东南亚(如印度、马来西亚等);恢复依次为欧洲—非洲—东南亚—美国。总体来看,经济重启后,铅蓄电池出口回暖。

而铅蓄电池消费预期主要体现在以下几个方面:

1.三大运营商计划年底建成55万个5G 基站;工信部预计2020年年底全国5G 基站数将超60万个。

2.2020年4月28日,国家发改委等11部委发布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》行业期待已久的促汽车消费政策终于落地,经过分析,促消费政策远低于行业和消费者预期。

3.疫情影响下,电动自行车迎来新的增长点,如德国、瑞典、瑞士等欧洲政府纷纷出台补贴、减税政策。

铅蓄电池企业为保生产、保就业,大型企业产能开工率普遍较高,Q2开工率情况堪比往年Q3旺季时段,后续传统旺季时段则仍有空间提升。

综上所述,三季度消费旺季是否如约而至,成为后续铅价上涨的关键性因素,同时再生铅的新增将持续阶段性干扰铅价上涨节奏,另往年的环保因素已成为边缘的因素。

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