【SMM热卷】厂社库下降幅度收窄 累库节点或将来临

来源:SMM

        本周热轧总库存236.22万吨,环比-0.5%,同比-14.3%。总体降库延续,基本面短期仍有支撑。然值得一提的是,本周厂社库降幅均有收窄,加之钢厂生产积极且市场资源到货陆续增加,预计累库节点即将来临。其中, 

 表一:

数据来源:上海有色网

社会库存:本周热轧社库156.38万吨,环比-0.23%,同比-14.61%。降库延续主要因资源压港及需求韧性仍有残余所致。

       据SMM调研反馈,受南北价差拉大(点击此处SMM南北价差分析报告可见),北材南下销售利润空间突显影响,北方钢厂资源陆续南下(点击此处SMM主流市场资源到货统计可见)。然资源到货增多,港口运输速度却未能跟上,导致多数资源仍压在港口尚未入库,该部分资源并未计入社会库存统计之中。

       与此同时,当前热轧终端需求韧性仍存,低价资源消化速度较快,因此总体促使本周社库仍在下降。

图一: 

数据来源:上海有色网

钢厂库存:本周热轧厂库79.84万吨,环比-1.01%,同比-13.81%。降库延续主要因钢厂接单转好且发运积极所致。

       据SMM钢厂调研反馈,近期燕钢、日照等锁价钢厂出厂价格下调,故在当前现货价格仍处高位的情况下,钢厂接单较前期转好。加之钢厂资源发运积极,出货速度快,故使得本周钢厂库存延续下降。

 图二:

数据来源:上海有色网

风险提示:本周虽厂社库延续降势,然降幅双双收窄。叠加当前螺纹及热卷生产利润差持续收窄(截止发稿,螺纹钢厂利润574元/吨;热轧钢厂利润524元/吨;利润差50元/吨),铁水转向或将回流,促使热卷产量继续增加。因此在供应端压力逐步显现的情况下,或将预示累库节点临近,现货价格也将随之走弱。

 

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