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SMM铜市场研究专题

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【12月19日SMM铜晨会纪要】现货市场清淡贴水高企

来源:SMM

12.19铜晨会纪要

【12.19 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)美国众议院将于当地时间周三晚间就针对特朗普的两项弹劾指控进行表决。若弹劾罪名成立,特朗普将被赶下台,不过参议院共和党领袖已表示,“不可能”发生这样的事。

2)德国12月IFO商业景气指数为96.3,预期为95.5。德国12月企业景气判断指数升至96.3,创6月以来最高水平。Ifo首席经济学家沃拉博表示,该数据表明德国经济第四季可能增长0.2%,但制造业仍陷于衰退中,只会缓慢复苏。

3)央行周三公开市场开展500亿元7天期和1500亿元14天期逆回购操作。其中7天期逆回购中标利率2.50%,持平上次;14天期逆回购中标利率2.65%,上次为2.70%。央行称将密切关注市场流动性状况,灵活开展公开市场操作,维护年末流动性平稳。当日无逆回购到期,因此单日净投放2000亿元。

 

基本面:

1)废铜:昨日精废价差为1678元/吨。SMM预计2019年进口废铜同比将减少16万吨,但因废铜消费同样疲弱,2019年废铜供给并没有发生明显缺口。市场等待新批文以及再生资源政策的落实,以期对近期的废铜市场能得以改观。

2)进口铜:昨日进口亏损300元/吨左右。市场行情难见改善,贸易商抛货情绪加深,市场不断有低价货抛出,导致市场价格不断走低,目前市场报货价多集中在湿法提单45美元/吨,火法提单45美元/吨,个别极低报价也无成交,后续价格仍将继续回落。

3)库存:12月18日LME铜库存减1400吨至160825吨。上期所铜仓单库存减少1873吨至59089吨。

4)现货:昨日市场表现出清淡局面,尽管在高贴水的情况下,市场买货情绪也未见好转,今日盘面价格若回升至49000上方,预期会加重持货商甩货情绪。预计现货贴水100-贴水50元/吨。

 

铜价及预测:昨夜内外盘铜价先抑后扬,主因英国首相约翰逊再度引起对无协议脱欧的担忧情绪,英镑向下修正,美指在此前疲弱表现后回升,施压铜价回落。但晚间公布的EIA原油库存意外减少,使得油价短线拉升0.7美元/桶,带动铜价上行。目前市场已基本消化前期宏观利好,相反对于弹劾投票与脱欧问题的忧虑使得风险偏好减弱,铜价缺乏上行动力。目前沪铜收阴,MACD红柱缩短,预计铜价面临回调压力。预计今日伦铜6130-6200美元/吨,沪铜48800-49200元/吨。

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