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SMM铜市场研究专题

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【12月17日SMM铜晨会纪要】美国Pumpkin Hollow铜矿投产

来源:SMM

12.17铜晨会纪要

【12.17 SMM铜早会纪要】

宏观方面:

1)因英国首相约翰逊将通过立法规定脱欧过渡期在明年底结束,这会给英国与欧盟的谈判设置一个新的“悬崖”,会增加谈判的不确定性 。约翰逊希望兑现他的大选承诺,在保持现状的过渡期于2020年12月31日结束之前,完成与欧盟的自由贸易协定。

2)英国12月制造业PMI为47.4,降至2012年7月以来最低;德国制造业PMI为43.4,降至两个月低点,但服务业依然具有弹性;欧元区12月PMI为45.9,显示企业成长仍然疲弱,但出现企稳迹象。

3)中国11月社会消费品零售总额38094亿元,同比名义增长8.0%,高于预期7.8%;1-11月全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.2%,增速与1-10月份持平,符合预期。

 

基本面:

1)铜精矿:美国Pumpkin Hollow矿将于未来数周交付首批铜精矿,预计2020年上半年实现商业化生产。铜矿初期产铜2.9万吨/年。

2)废铜:昨日精废价差为1484元/吨,有所收窄。上周末中美贸易第一阶段协议基本签署,但具体的条款并未说明,市场乐观预期有所下滑,利多出尽情况下铜价高位回落,废铜在消费不佳的情况下,被迫随之下调,不过目前再生铜进口量也不断减少,货源持续紧缺,短期或对废铜价格形成较强的支撑。

3)进口铜:昨日进口亏损200元/吨左右。市场货源充足,需求未见改善,价格已经跌至接近年内低点,但市场成交依旧困难。目前火法提单报价55美元/吨附近,湿法报价50美元/吨,买卖双方价差较大,实际可成交价格低于报价5美元左右,后市价格仍不看好。

4)库存:12月16日LME铜库存减4325吨至167475吨。上期所铜仓单库存增加1521吨至60496吨。

5)现货:由于昨日受换月合约价差的影响,现货报价大幅贴水,市场对贴水货源询价活跃,今日尽管盘面有所回升,但大幅贴水货源预期仍将受到市场青睐,加速持货商拉高升水的速度。预计今日现货贴水30-升水10元/吨。

 

铜价及预测:昨夜内外盘铜价走高,主要受上周末以来英国大选保守党完胜,以及全球贸易和谈达成第一阶段成果的消息影响,市场风险情绪在年底临近之际持续回暖,美股三大股指均有较大涨幅,避险资产日元不受偏好,对铜价形成提振。原油方面,受贸易乐观情绪及OPEC及其盟国意外深度减产提振,美油收涨于60关口上方,亦对铜价表现为利好。目前沪铜收阳,下方受5日均线支撑。预计今日伦铜6170-6220美元/吨,沪铜49100-49400元/吨。

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