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SMM锌市场研究专题

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【2019.12.17锌内部晨会纪要】隔夜英国及欧元区数据走弱 国内数据表现亮眼

SMM12月17日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美国财政部发布的数据显示,中国连续第四个月减持美国公债,10月持债规模降至1.101万亿美元,日本10月增持美国公债逾200亿美元,在所有国家中增持幅度最大,因日本投资者继续寻找能够带来正收益的资产,日本10月持有的美国公债增至1.168万亿美元,前月为1.145万亿,这令日本连续第五个月成为美国公债的最大海外持有人;欧元区12月企业成长依然疲弱,海外需求不振加剧了制造业萎缩,抵消了服务业活动小幅回升带来的提振,但一些分析师看到了企稳的迹象,12月IHS Markit欧元区综合PMI初值维持在50.6,12月制造业PMI降至45.9,制造业活动连续第11个月萎缩,不过,在欧元区经济中占主导地位的服务业成长略微加快,PMI升至52.4的四个月高位;中国11月规模以上工业增加值同比增长6.2%,预期5.2%,前值4.7%;中国11月社会消费品零售总额38094亿元,同比名义增长8.0%,预期7.8%,前值7.2%;中国11月末央行外汇占款21.2万亿元人民币,环比减少11.8亿元;央行昨日开展3000亿元1年期MLF操作,中标利率持平上次报3.25%,不开展逆回购操作,此前市场有所预期的利率下调则并未出现,近期经济数据有所回暖,货币政策逆周期调节在上月发力后也进入观察期,预计年底前政策料维稳,周五的12月LPR(贷款市场报价利率)持平的概率也因此加大;今日有2860亿元MLF到期,无逆回购到期。

 

 

基本面:昨日现货回顾:贸易市场活跃积极接货 下游观望意愿较浓

 

上海:沪锌2001合约震荡下行,早市第一交易时段收于18125元/吨。第一交易时段,盘初跟盘报价较少,基本对网均价报价,后随着交易活跃,持货商对2001合约升水360-370元/吨,但交投一般,后部分持货商下调升水报价,对2001合约升水350-360元/吨;进入第二时段,锌价探低回升,现货升水较为平稳,普通品牌锌基本跟盘报至对1912合约升水360-370元/吨;锌价高位受阻回落,市场报价转为对2001合约,市场出货情绪稳定;下游今日采购情绪一般,多观望慎采,等待锌价走低后,再做刚需采买。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价横盘震荡,持货商保持升水,对1月报升水450元/吨,下游接货意愿较差,几无成交;进入第二交易时段,锌价延续震荡,现货市场升水小幅下调,对1月报升水420元/吨,0#会泽对1月报450元/吨,成交依旧较差;今日社会库存小幅上行,然宁波地区库存维持1000吨,上周五有一批华联到货后并未入库,叠加运费出售,并且本周陆续还将有铁峰及华联到货。近期宁波升水跟随上海地区波动,并且部分下游企业从上海地区拉货到厂,贸易商挺价意愿稍有转弱,然下游消费或逐步进入淡季,接货意愿较差。今日宁波较上海地区升水60元/吨。

 

广东:今日市场积极收货交长单,市场出货报价商较少,早间多数报价以均价为主,少数报在均价上浮10元/吨左右,个别对合约报价持货商报在对12月合约平水附近,成交集中在均价附近;进入第二交易时段,市场报价逐步下行至对1月合约升水230元/吨左右,当月-次月价差维持在230-240元/吨波动,贸易商维持在当月平水积极出货,接货商积极接货补充长单缺口,今日来看,贸易市场成交氛围较好,下游接货较少,主因市场货源流通偏紧。

 

天津:今日炼厂出货正常,市场上货源较前期有所转松。高价主流品牌升水今日延续上周的下滑行情,报价集中在对01合约升水290-340元/吨附近,然下游仍以观望为主,实际成交偏差。普通主流品牌升水亦是明显下滑,报价集中在对01合约升水260-290元/吨左右,下游已于上周五有充足备库,今日采买意愿较低。今日锌价震荡整理,持货商因临近月末年底,出货意愿强烈,升水持续下挫,下游拿货依然谨慎。总体来看,今日成交较上周五转差。

 

锌价:隔夜伦锌突破20日线,录得一大阳线,上方布林道中轨行成压制,下方20日线提供支撑,MACD指标行成金叉。昨日lme锌库存延续下降,减少1.43%,叠加美元指数低位震荡,利好兑现下,伦锌短期偏强震荡,预计伦锌上方空间有限。隔夜沪锌收得小阳线,突破布林道中轨,关注下方5日线支撑力度,上方18250元/吨或行成压制。周一七地社会库存小幅回升,北方地区雾霾天气延续,环保限产将持续至12月底,叠加雨雪天气造成的部分高速公路封路下,镀锌下游企业出货困难,临近12月底,下游锌消费有走弱迹象。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2260-2300美元/吨,沪锌主力2002合约或运行于17900-18300元/吨附近。料0#国产锌涨70元/吨。

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