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【2019.12.16锌内部晨会纪要】中美第一阶段协议谈判顺利  伦锌沪锌冲高回落

SMM12月16日锌早会:

 

锌早会:宏观面:美国商务部公布美国11月零售额环比增长0.2%,低于彭博调查得出的增长0.5%的中值预期,暗示出第四季度消费者支出将放缓;但美联储副主席Richard Clarida不理会11月份美国零售销售不及预期的消息,并表示从强劲的劳动力市场及消费来看,美国经济有望在2020年实现稳固增长;英国周四举行大选,周五的初步计票结果显示,保守党打了一场漂亮仗,首相应该能够最终取得议会批准他与欧盟在10月敲定的退欧协议,以在1月31日实现退欧;英镑飙升,兑欧元回到2016年7月所处水准,兑美元大涨2.5%,触及2018年5月以来最高;本周我国央行公开市场有500亿元国库现金定存和2860亿元MLF(12月14日到期的顺延至周一)到期;本周,央行会议仍然密集,日本央行、英国央行等多家央行将召开政策会议并宣布利率决定;数据方面,中国11月工业增加值、投资和消费数据,美国第三季GDP终值,英国11月通胀数据和第三季GDP终值,以及欧美12月PMI初值将出炉。

 

基本面:上周五现货回顾:沪粤价差再度拉大 现货市场货源偏紧

 

上海:第一交易时段,盘初震荡上行,市场基本对网均价报价,现货升贴水报价较少,后临近第一时段收盘阶段,持货商对1912合约升水170-180元/吨;进入第二时段,锌价高位震荡,现货升水继续爬高,普通品牌锌基本跟盘报至对1912合约升水180-190元/吨;锌价高位震荡,现货报价延续高升水,市场货源较少,持货商捂货不出;另随着现货价格持续上涨,今日下游观望为主,少量刚需采购。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价横盘震荡,持货商保持升水,对1月报升水450元/吨,下游接货意愿较差,几无成交;进入第二交易时段,锌价延续震荡,现货市场升水小幅上调,对1月报升水450-470元/吨,成交稍有转好;本周社会库存延续下行,宁波地区库存仅1000吨,然今日有华联到货,还未入库,约有1000吨。今日贸易商抬高升水出货,然由于出货商较少,成交依旧一般;下游方面宁波高升水下,接货意愿较差,部分企业从上海地区拉货。今日宁波较上海地区升水60-80元/吨。

 

广东:今日临近交割,贸易市场成交十分活跃。早间持货商报价在对当约合约平水附近,出货十分顺畅,接货商积极抢货交仓,市场货源流通紧缺,持货商见势挺价至对12月合约升水10-20元/吨附近,对1月合约升水在200元/吨附近,成交略有转淡;进入第二交易时段,市场成交基本稳定在对当月平水至升水10元/吨左右,贸易市场交投仍然较为活跃,叠加下游逢周末也有一定刚需采买货量,总体来看今日现货市场交投活跃,较昨日明显转好。

 

天津:今日炼厂出货正常,市场上货源较前期有所收紧。高价主流品牌升水延续下行趋势,报价集中在对12合约升水100-140元/吨附近,下游采买热情有所回升。普通主流品牌升水亦是明显下滑,报价集中在对12合约升水30-90元/吨左右,下游纷纷逢低采买。今日锌价震荡整理,升水显著下滑叠加周末补库需求,下游拿货力度回升。总体来看,今日成交较昨日转好。

 

库存:据SMM了解,截至12月13日,SMM七地锌锭库存总量为11.53万吨,较12月6日减少14600吨,较12月9日下降11000吨。本周天津与浙江贡献主要库存降幅,天津地区环保限产问题未影响采购,下游大型镀锌厂逢低采买本周仍贡献主要去库力量;浙江地区主因宁波市场压铸锌合金企业订单向好,而仓库到货较少,出入相抵录得下降。上海及广东地区下游采买尚可,亦为总库存下降提供支撑。原沪粤津三地社会库存较上周五录得9700吨降幅。

 

保税区库存:据SMM了解,截至12月13日上海保税区锌锭库存7.77万吨,较上周减少2100吨。据了解,本周部分保税区锌锭出口,另一部分保税区锌锭进口,连续两周录得降幅,共下降3200吨。

 

锌价:上周五伦锌冲高回落,录得长上影线小阴线,上方20日线压制力度强劲,下方15日线提供支撑MACD指标行成金叉。lme锌库存减少1.1%,上周五夜间中美贸易战释放利好,中美贸易战第一段协议谈判顺利进行,下一阶段2500亿美元中国商品关税税率将维持在25%不变,1800亿美元中国商品关税税率维持在0%不变,而1200亿美元中国商品关税税率将从15%下调至7.5%,然正式签订将在明年1月进行,仍存变数。上周五沪锌冲高回落,收得长上影线小阴线,下方20日线提供重要支撑,上方承压布林道中轨。中美释放利好提振多头信心,叠加上周五社会库存延续下行,减少14600吨,贸易商挺价出货,然接近12月底,市场对后续需求偏悲观。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2230-2280美元/吨,沪锌主力2002约或运行于17900-18300元/吨附近。料0#国产锌涨20元/吨。

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