【SMM采访】沪铜指数再破前高 短线躁动还是为长线做铺垫?

来源:SMM

铜价这次突破是短线躁动还是市场情绪改观为后续长线上涨做铺垫?SMM采访了业内资深分析师的观点。

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SMM12月9日讯:沪铜在9月16日冲高至阶段性高点后一直处于不温不火的震荡状态,终于在上周五,打破寂静一跃而起,沪铜指数大涨1.84%,盘中一度触及7月22日以来的高点48290元/吨。其主要原因为宏观面近期全球多个主要经济体国家制造业PMI数据回暖的背景下,美国非农数据远超预期大振人心;中国11月未锻轧铜及铜材进口环比增12.06%同比增5.9%亦提振市场信心;此外,目前消费好于预期,综上因素令铜价周五破位大涨。

目前铜价跳至各均线及布林上轨上方,今日沪铜指数再度打破7月22日高点48350元/吨。

资金面来看,今日沪铜指数大幅增仓超7万手。

铜价这次突破是短线躁动还是市场情绪改观为后续长线上涨做铺垫?SMM采访了业内资深分析师的观点如下:

光大期货金属研究总监/徐迈里认为:

 1、基本面表现良好给铜价形成一定利多。一方面,加工费低迷或将影响到春节期间及明年一季度冶炼厂开工率;另一方面,下游需求淡季不淡,库存反季节性规律下滑,现货维持较高升水。这些迹象均表明,铜市基本面运行良好。

 2、宏观面,不论是资本市场情绪,还是指标数据都有回暖迹象。不过最大的变数仍是在中美贸易谈判中,尤其是12.15日的关键点上,可能给短期市场带来较大变数;

 3、资金面,基金空头仍有回补需求,对铜价形成支撑。不过困扰市场的仍是做多力量缺乏,铜价上涨动力不足;

 4、对于铜价后市,建议以偏多思路对待,可能反弹至6200-6300美元。短期可能形成有效突破,不过空间和持续性不会太久,中长期仍然看空。

市场资深分析人士张顺清认为:

短期积极的宏观政策引发市场情绪升温,年底提前为明年保完成GDP任务做铺垫,因此明年上半年叠加旺季,铜价相对乐观,技术图形上可触及6600美元,如果配合海外矿山搅动因素的可能还会更高些。但是进入下半年,我们的保GDP任务完成,下半年压力不大,政策力度可能会消退,同时市场焦点将转向美国大选。不确定因素较多的情况下,下半年保持乐观后的谨慎。如果事态发生转变,铜价或将出现过山车行情。

五矿经易期货/吴坤金认为:

短期看,10-11月国内铜表观消费正增长2%以上(据SMM数据显示,11月国内铜表观消费环比10月增幅在4%以上),相比前三季度消费已有较大改观,叠加中国和美国经济出现的企稳迹象,短期消费预期仍不错。国内由于废铜进口批文不足,短期进口废铜供应收缩预期强烈。因此即使国内精炼铜供应维持高增速(据SMM调研数据,11月精炼铜产量同比增7.1%,12月预计增长6.1%),国内精炼铜库存累库压力仍不大。而随着保税区和国内铜库存持续低位,国内进口需求提高,导致海外库存也有下降预期。基于以上供需关系判断,短期基本面对铜价上行不会构成大的阻力。需要关注的是中美贸易磋商进展、以及海外废铜转化为精炼铜的节奏是否加快。

下个月随着春节临近,铜市场将再次累库,套保需求的存在预计将限制铜价的上涨幅度。更远看,我们认为明年铜价能否有大的涨幅取决于铜矿端是否出现意外干扰,以及冶炼利润收缩后是否出现意外检修和减产,总体有一定上行风险,但高度不太乐观,我们认为市场呈现的更多是短期亢奋。

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截止13:05分投票结果如下:

基本面:

1)铜精矿:截止上周五,SMM 铜精矿指数(周)报55.28 美元/吨,环比下降3.22 美元/吨。上周铜精矿TC 下行,主因市场普遍接受明年铜精矿供应趋紧,短期叠加智利动乱持续一季度货源紧张,卖方乘机施压调低报价,现货铜精矿TC 受此影响向下回落。

2)废铜:上周平均精废价差896 元/吨,环比上涨122 元/吨。废铜市场因资源短缺问题,持货商挺价意愿强烈,废铜价格表现出了明显的抗跌性,价格易涨难跌,精废价差持续处于较低水平。

3)进口铜:上周进口亏损略有收窄,亏损幅度在100-150 元/吨之间。逐渐接近年底假期,外贸市场活跃度较低,在目前贸易商一致看弱明年市场的情况下,市场买货情绪谨慎,成交跌入冰点。12 月到港提单因面临入库成本,甩货情绪浓厚,市场报价全面下调,目前火法提单普遍成交价格在58-60 美元/吨附近,好铜甚至也出现65 美元/吨以下的成交。即使价格已经处于很低水平,但市场买货兴致依旧不高,贸易商出货困难,市场成交惨淡。仓单因货源较少报价仍维持高位。

4)库存:上周LME铜库存环比减14825吨至193800吨;上期所铜库存环比减7525吨至112667吨;保税区库存环比增0.18万吨至24.73万吨。

5)现货:今日上海电解铜现货对当月合约报升水110~升水150元/吨,平水铜成交价格48090元/吨~48200元/吨,升水铜成交价格48110元/吨~48220元/吨。期铜大涨贸易商出现逢高积极出货,但高价抑制终端的消费买兴,早市报价升水140~升水160元/吨,  好铜高位难有成交,平水铜成交起步较早,市场依然青睐平水铜高于好铜,但期铜暴涨令持货商急于换现,报价受盘面走高影响,加快调降升水速度,好铜率先降至升水130~升水140元/吨,平水铜升水110~升水120元/吨,十一点后升水下调放缓,湿法铜报价于升水70元/吨左右。今日铜价高消费弱,贸易商谨慎入市,短期期铜在多头增仓中保持偏强震荡,但现货在周内或将趋向交割水平而逐渐调降,在库存持续下降中现货升水若至百元以下或能吸引贸易投机再度入市。


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