【欧佩克大会热身】若不能扩大减产 油价会如何走?

SMM网讯:又都在等着OPEC的选择......

虽然不是囚徒困境,但也是艰难的选择。相比2015年的囚徒困境,最终OPEC+不得不做出控制供给的选择,当然代价也是很大的,没有决斗谁也不愿意让出嘴里的蛋糕,一场super contango近月价格跌到30,终于沙特不得不做出对于页岩油的让步。

这也是数年前第一次开启分配的游戏,斗争的结果,这几年几乎都是在OPEC付出控制供应的代价基础上来维持着,而页岩油则一直处在比较舒服的位置,简单说就是:死的时候你先死,好的时候我更爽。随着美国产量的激增,市场份额的掠夺,美国俨然已经成为了全球最大的产油国。

需求放缓的情况下,虽然OPEC竭尽全力克制供给,但是也仅仅是维持着油价在生死边缘(50)上苟且着,油价几乎丧失了波动率,维持着一个区间等待。

现在又到了OPEC和俄罗斯做出政策决策的时候,这已经再次陷入到了不得不的局面,协议不得不延长,甚至是如果想让油价稍微能够走高一些,还需要进一步的加大减产力度。

沙特当然希望能够大家都一致地紧一紧,把油价稍微的推高点,既能够维系着自己的外汇储备的消耗,维持着自己不断扩大军费吃紧的财政预算收入,当然还可以让阿美IPO卖个好点价格;但又不能把油价搞得太高,毕竟2018年特朗普在80美元位置就猛怼沙特控制供给导致油价超过这个水平的事情依旧历历在目。

俄罗斯依旧老奸巨猾,“天气太冷,扣掉天然气”,“我的包含凝析油”。这些都成为了俄罗斯老奸巨猾的理由,这也不能怪谁,谁家不是为了自己的利益呢?

所以别指望OPEC+,俄罗斯绝不是那个冤大   头,所有的都将扔给OPEC内部怎么分配,延长协议已经是必须有的,如果连这个都没了,那油价会闪崩的,当然这个概率可能性不大。

如果OPEC不能够进一步减产,市场的担忧怕是会推低油价回到区间下缘波动,那边还有什么巴西挪威的增产,这可也够市场吃一壶的;

如果OPEC能够进一步减产,那有些人必须需要继续让步,当然对于页岩油美国来说完全高枕无忧,提振油价我得利,不提振你吃亏(虽然我也吃亏,但是我能有更多份额)。

当然还有一种情况完全不在这个讨论的范围,就是中长期的中东不稳定,这才是最能产生意外的事情。

当下就是个选择题,别去猜最终会怎么样,这样的选择和利益关系,对这些产油国都是个巨大头疼的问题,维也纳再美,怕也是无暇顾及的。

策略不妨采用选择题的策略就好了,反正波动率低,期权费也不贵,如果有意外,那就波动率起来赚点钱,如果没有意外,成本反正也不贵。

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