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SMM铜市场研究专题

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【12月5日SMM铜晨会纪要】进口铜持续亏损 铜现货市场低库存拉动高升水

来源:SMM

12.5 SMM铜早会纪要

【12.5 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国11月ADP就业人数增加6.7万人,刷新5月以来新低,预期增14万人,前值增12.5万人。
2)11月财新中国服务业PMI为53.5,为5月以来最高,显示服务业经营活动加速扩张。11月财新中国综合PMI录得53.2,高于上月1.2个百分点,为2018年3月以来最高。
3)油价飙升逾3%,因预期石油输出国组织(OPEC)和盟友将延长限产,且美国政府数据显示上周美国原油库存大幅下降。

基本面:
1)废铜: 昨日精废价差为867元/吨。2019年12月3日,第15批限制类进口废料批文公布,涉及铜废碎料7970实物吨,批文量环比继续减少。企业手中的批文几已使用完毕,废铜难以进口,进口废铜贸易十分清淡,由此也导致进口废铜扣减不断扩大,四季度只有前期订购的废铜陆续发货到港,目前有少量企业开始订购明年2月份到港货。
2)进口铜:昨日进口亏损100元/吨左右。昨日进口比价略有好转,市场交投仍未见改善,市场悲观情绪浓厚。近期到港提单仍在低价甩货,12月后到港提单报价也跟随下调,目前火法提单普遍成交价格在60美元/吨附近,个别还盘低至58美元/吨,好铜报价集中在65-68美元/吨之间,鲜有成交。
3)库存:12月4日LME铜库存减3300吨至202950吨;上期所铜减少2370吨至62233吨。
4)现货:现货方面,尽管昨夜盘面再度回归47000关口,但预期难以压抑持货商在年前最后关头的挺价情绪,且市场流通货源有限,现货报价易涨难跌。预计今日现货升水150-180元/吨。
 
铜价及预测:昨夜内外盘一路走高,主因贸易局势有所缓解同时美国ADP等数据不及预期,美指下跌,铜价受提振一路拉涨。目前全球贸易局势持续反复,市场对其不敢抱太乐观预期,同时美国小非农和ISM非制造业数据均不及预期,反映美国经济前景堪忧,加重市场避险情绪,CMX黄金也徘徊在1480美元/盎司高位,原油方面目前市场在等待OPEC会议,但市场对需求仍存忧虑。整体看宏观面仍限制了铜价继续高走的涨幅。目前沪铜收实体大阳柱,上穿破多根均线阻力位,预计今日铜价继续维持震荡格局。预计今日沪铜47000-47350元/吨,伦铜5850-5880美元/吨。

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