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【2019.12.4锌内部晨会纪要】全球贸易环境预期急转直下 沪锌偏弱低位震荡

SMM12月4日锌早会:全球贸易环境预期急转直下 沪锌偏弱低位震荡

 

锌早会:宏观面:欧盟执委会表示,欧盟各国将团结一心,共同应对美国针对法国商品加征关税的计划,并认为求助于世界贸易组织(WTO)是解决此类争端的最佳途径;2019年我国财政部积极指导各地加快地方政府债券发行进度,1-11月,地方债券发行4.32万亿元,完成全年发行任务的99%。贸易问题再度发酵,美国政府日前宣布拟对法国产品加征关税“不可接受”,如果美方实施制裁,欧盟将准备进行还击。美国总统特朗普在贸易问题上的讲话措辞令市场恐慌情绪进一步升温。而此前,特朗普已经在周一宣布对拉美国家巴西和阿根廷重新开征钢材关税,此后又威胁对法国进行贸易报复,并且将其他一些欧洲国家也列入了高风险调查名单,这使得此前一度乐观的全球贸易环境预期急转直下。

 

基本面:昨日现货回顾:沪市缺货升水高企 四地市场成交清淡

 

上海:第一交易时段,盘初沪锌延续横盘整理,市场货源持续紧缺,持货商挺升水报价,对1912合约升水340-350元/吨,另持货商对网均价升水20元/吨,市场收货情绪高涨,贸易商迅速上调报价,对1912合约升水360-370元/吨,网均价升水30元/吨;进入第二时段,锌价低位震荡,贸易商继续逼高升水,普通品牌锌跟盘报至对1912合约升水380-390元/吨;锌价持续走弱,但由于基差扩大,现货价格依然坚挺,下游企业开始谨慎观望,采购情绪不高;贸易市场方面,社会库存延续低位,市场货源持续紧缺,市场恐慌收货情绪推动升水借势走高。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价低位震荡,持货商出货情绪不佳,较为谨慎,按均价出货,几无成交;进入第二交易时段,锌价重心小幅上移,持货商挺价出货,市场现货对12月报升水400元/吨,成交稍有转好;本周宁波库存虽有小幅增加,然部分到货是用作长单,导致贸易商给到下游的货量依旧紧缺,下游企业维持刚需采购,目前宁波地区升水基本根据上海升水波动,两地紧缺情况或导致宁波升水持续保持高位。

 

广东:炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕,早间持货商报价较为混乱,两地价差迅速拉大,贸易商挺价意愿转强,个别对1月合约报在升水280元/吨,成交十分顺畅,但后续再没有此报价,升水迅速走高至对1月升水300元/吨,进入第二交易时段,伴随基差逐步扩大,现货升水再度攀升至310-320元/吨,然贸易市场成交逐步转淡,下游采购意愿在第一交易时段相对较好,在第二交易时段有所转淡,总体来看成交较昨日有所转差。

 

天津:今日炼厂出货正常,货源流通总体较为宽松。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水300-370元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水250-320元/吨左右。今日锌价下挫明显,持货商挺价意愿较强皆大幅上调升水出货,部分下游认为锌价仍有下行空间,整体以询价观望为主,接货意愿偏弱,今日成交延续昨日清淡局面。

 

锌价:隔夜伦锌延续跌势,连续录得第五根阴线,价格进一步逼近前低位置,上方5日线行成压制,下方布林道下轨支撑。lme锌库存于前一日持平,昨天深夜特朗普炮轰法国及欧盟,叠加中美问题,引发市场担忧,看空情绪浓厚。今日关注下方布林道下轨支撑力度。隔夜沪锌跳空低开收得小阳线,上方5日线行成压制,下方布林道下轨提供支撑。社库连续下行,持货商货量紧缺下,上海宁波两地现货升水高位,叠加下游消费良好,对沪锌提供支撑,沪伦比不断走高。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2190-2230美元/吨,沪锌主力2001约或运行于17600-18200元/吨附近。料0#国产锌涨100元/吨

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