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SMM铝产业链新闻调查专题

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【SMM分析】近期铝价走势偏强,市场信心来自何处?

来源:SMM

近期市场对铝价信心较强,时间回到2018年12月初,当时铝价震荡运行于13700元/吨附近,为何今年不同于去年,多头信心来自何处?

近期铝价走势偏强,以沪铝指数合约为例,自上周四以来连录三条阳线,昨日夜盘高点13955元/吨刷新11号以来新高点,直逼万四关口。从盘面上看上周接连两天空头减仓为主,本周第一日多头增仓2.2万手,可见近期市场对铝价信心较强,时间回到2018年12月初,当时铝价震荡运行于13700元/吨附近,为何今年不同于去年,多头信心来自何处?

去库持续,降库速度超于预期。从SMM库存数据看,2018年12月2日铝锭库存总量为136.7万吨,而2019年12月2日消费地铝锭库存合计72.0万吨,较上周四再降3.5万吨,可见近期库存存量同比去年减少64.7万吨,降幅接近47.33%。在库存大降背景下,市场对于铝价信心强于去年同期。

从供应上来说,根据SMM产量数据,预计11月电解铝产量同比去年维持在1.32%附近的负增速,虽然云南、四川等地新增产能有所增加,但在出料上暂时难以影响市场整体现货供应。从消费上看,据SMM调研下游厂家反馈,今年放假较早,铝板带、铝型材等下游加工厂存在客户抢订单、提前备货情况,因而11-12月上旬订单较好,开工率相较于10月略有提升,而这两块市场消费占铝下游消费的超过60%。

因而综合来看,电解铝供应的相对稳定、消费的暂时尚可促进库存持续回落,也成为短期空头顾虑的主要因素,需要注意的是,中期铝价仍受到远期供应端增加、成本端下行及消费转弱的压力,预计本周铝价上行空间有限,万四关口仍存阻碍。

(SMM 徐曼)

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