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SMM锌市场研究专题

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【2019.12.3锌内部晨会纪要】宏观事件引起市场避险情绪 隔夜数据喜忧参半

SMM12月3日锌早会:

 

锌早会:宏观面:据悉,美国总统表示,将恢复对巴西和阿根廷出口输美的钢铁加征关税,此外,特朗普还称,美联储应该采取行动进行降息;美联储扩大了在年底前向货币市场注资的第三次回购操作的规模,此前的两次操作都出现超额认购;央行将下周一进行的28天期回购协议操作的最高发行规模从先前宣布的150亿美元提高到至少250亿美元。今日早些时候进行的42天定期回购操作吸引了425.5亿美元的认购,超过了原定250亿美元的投放规模,11月25日进行的相似操作吸引的认购资金为490.5亿美元;认购需求旺盛显示货币市场参与者对年末资金风险保持警惕,希望准备好现金;美国供应管理协会(ISM)表示,上月全国制造业活动指数下降0.2点,至48.1,ISM前瞻性的新订单分项指数从10月的49.1降至47.2,出口订单指数下降2.5点,至47.9;美国商务部在另一份报告中公布,10月建筑支出下降了0.8%,民间支出跌至三年来的最低水平;美国11月制造业活动进一步萎缩,因新订单挫至约2012年以来最低水准,而10月建筑支出下滑,令近期一连串积极的报告所引发的对经济的乐观情绪降温;中国政府决定自即日起暂停审批美军舰机赴港休整的申请,同时对“美国国家民主基金会”等在香港修例风波中表现恶劣的非政府组织实施制裁。

 

基本面:昨日现货回顾:沪市升水迅速走高 沪粤价差再度拉大

 

上海:第一交易时段,沪锌冲高回落,市场货源较少,持货商出货情绪不高,基本保持高升水报价,对1912合约升水200-220元/吨,另外持货商对网均价报至升水10-20元/吨,但依然有良好的成交;进入第二时段,锌价低位震荡,持货商延续升水报价,部分贸易商上调升水报价,普通品牌锌跟盘报至对1912合约升水240-250元/吨;锌价冲高回落,延续弱势震荡,下游按需采买,消费尚好;贸易市场方面,上海社会库存持续走低,市场货源进一步紧缺,市场恐慌情绪抬头,贸易商升水借势拉升,现货升水持续走高。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价低位震荡,持货商挺价出货,对1912合约升水240-270元/吨,下游接货意愿较差;进入第二交易时段,锌价延续震荡,市场现货升水延续报价,基本跟盘报价保持对1912合约升水240-270元/吨,成交依旧较差;据SMM调研,上周五宁波库存4200吨,较之前有所回升,据了解有一批铁峰到库,然市场上货量依旧紧缺,贸易商挺价意愿较强,下游上周五进行备库后,今日较为谨慎,接货意愿较差。

 

广东:炼厂略有惜售,市场货源流通小幅收紧。早间市场报价集中在均价平水及均价升水10元/吨附近,对合约报价持货商几乎没有,个别对1月合约升水200元/吨成交十分顺畅,基差维持在130-140元/吨附近;进入第二交易时段,伴随基差逐步扩大,广东库存下降给予一定支撑,贸易商见势挺价至对1月合约升水200-210元/吨附近,成交依然较为顺畅。总体来看,今日下游维持积极买货,贸易市场成交略显清淡,总体成交较上周五略有转好。

 

天津:今日炼厂出货正常,市场到货较多,货源流通总体进一步转松。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水270-280元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水150-220元/吨左右。今日锌价偏弱震荡,持货商出货意愿较强,普通品牌与高价品牌升水基本持平于上周,下游以询价观望为主,拿货力度偏弱,今日整体成交延续昨日清淡氛围。

 

锌价:隔夜伦锌延续跌势,收得大阴线,价格靠近前低位置,上方5日线行成压制,下方布林道下轨支撑,kdj指标再次向下突破。昨日lme锌库存减少0.25%,然受昨日中方就香港问题发出制裁,中美问题再次令市场担忧。今日关注下方布林道下轨支撑力度。隔夜沪锌收得小阴线,上方5日线行成压制,下方布林道下轨提供支撑,kdj指标向下突破。昨日公布的中国制造业pmi指数为50.2,远超预期,重回荣枯线上方,然由于中美问题及经济形势依旧严峻,沪锌震荡筑底。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2200-2240美元/吨,沪锌主力2001约或运行于17600-18200元/吨附近。料0#国产锌跌60元/吨

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