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SMM铜市场研究专题

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【12月2日SMM铜晨会纪要】进口铜市场贸易商低价抛货 保税区铜库存连续三周回升

来源:SMM

12.2 SMM铜早会纪要

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【12.2 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)中国官方制造业PMI回升至50上方,经济显露由降转稳迹象。这是该指数在连续六个月处于萎缩区域后,首次返回50上方,并创下今年3月以来的最高水准。央行行长易纲在《求是》杂志撰文指出,中国经济增速仍处于合理区间,通货膨胀整体上也保持在较温和水平,应尽量长时间保持正常的货币政策。
2)欧元区11月通胀加速快于预期,10月失业率追平逾11年最低

基本面:
1)铜精矿:截止本周五, SMM铜精矿指数(周)报58.50美元/吨,环比继续保持不变。据SMM了解,目前矿山与炼厂基本都认可了62美元/吨的Benchmark水平,后续预计会参照此价格签订;但贸易商与部分炼厂关于长单在Benchmark上的下浮比例存在一定分歧,目前呈现僵持状态。另外贸易商对于现货TC报盘也有下调意愿,铜精矿现货TC面临下行压力。
2)废铜:上周1#光亮铜周均价环比上涨100元/吨,周平均精废价差环比上涨114元/吨。今年7月以来共计核发了6批进口废铜批文,涉及批文总实物量为55.3万吨,约合金属量44.2万吨。据海关数据,7-10月中国进口废铜总实物量51.6万吨,约合金属量40.9万吨,且据了解,今年不会再有新的批文发放,所以11月、12月可利用的进口废铜批文仅剩3.7万实物吨,约合金属量3.3万吨,可报关的废铜量寥寥无几。
3)进口铜:上周电解铜进口亏损扩大到300元/吨左右,市场买货意愿低,外贸市场活跃度低迷,买方市场下持货商报价不断下调,市场大幅压价,整体成交惨淡,提单成交尤其困难。11月底以及12月初临近到港提单出现低价甩货现象,火法提单抛售价在60美元/吨左右,接近市场湿法价,仓单因货源稀少报价依然保持坚挺。
4)库存:上周LME铜库存环比减10300吨至208625吨;上周上期所铜库存环比减14845吨至120192吨;上周上海保税区铜库存环比增加0.17万吨至24.55万吨。连续三周表现回升,增幅共计0.85万吨。
5)现货: 现货方面,今日进入月初、周初,加之周末盘面价格出现回调,预期市场整体成交氛围有所改善,持货商考虑周末的持仓成本以及市场成交的转好,现货报价将出现上调。预计今日现货升水80-升水120元/吨。
 
铜价及预测:上周五内外盘铜价下行,主因贸易局势变动令投资者不安,市场避险情绪增强,美元指数一度升至98.547,金价盘中亦刷新一周高点,使得铜价承压。目前宏观方面由于近期美国经济数据表现明显好于欧洲,OECD表示欧洲受到全球贸易放缓打击最大,市场预期美欧央行货币政策落差会重新拉大,预计美元指数仍将维持强势,对铜价产生压力;另外原油方面受OPEC+减产生变影响油价大幅下挫逼近55关口,亦对铜价存在利空。预计今日伦铜5840-5900美元/吨,沪铜47000-47400元吨。

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