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SMM锌市场研究专题

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【2019.11.29锌内部晨会纪要】隔夜伦锌延续跌势  沪锌跳低区间运行

SMM11月29日锌早会:

 

锌早会:宏观面:11月前27天35城地产销量增速回落转负至-0.5%,前期“以价换量”透支部分需求,叠加去年同期基数抬升,使得11月以来地产销售转弱;10月汽车制造业营业收入增速因低基数而回升转正至5.4%,11月前24天乘联会乘用车批发、零售销量增速分别下降至-10%、-15%,降幅较10月扩大;10月海关总署三大白电出口增速涨多跌少,仅空调因高基数有所下滑至2.1%,洗衣机和冰箱分别回升转正至8.1%、9.9%。10月产业在线厂家销量增速走势与出口增速趋同,冰箱和洗衣机销量增速分别上升至4.5%、1%,两大产品景气度有所转好。

 

基本面:昨日现货回顾:四地成交再度转淡  持货商出货情绪不高

 

上海:第一交易时段,沪锌震荡上行,持货商出货情绪不高,基本保持高升水报价,对1912合约升水140元/吨,少量货源报130元/吨升水,部分现货报至对网均价贴水5元/吨到平水,成交较为活跃;进入第二时段,锌价高位运行,持货商延续升水报价,市场出货情绪不高,部分贸易商上调升水报价,跟盘报至对1912合约升水150元/吨;锌价延续低位回升,下游按需采购,整体采购意愿一般;贸易市场方面,社会库存持续处于低位,贸易商放缓出货节奏,现货升水表现强势。

 

宁波:第一交易时段,盘初锌价高位震荡,持货商挺价出货,对1912合约升水180-190元/吨,价格底部抬升,下游接货意愿一般;进入第二交易时段,锌价延续震荡,市场现货升水延续报价,基本跟盘报价保持对1912合约升水180-190元/吨,成交一般;铁峰还未到货的情况下,库存延续低位,贸易商货量也较低,抬高升水。逐渐进入12月,下游消费还未进入淡季,短期消费依旧保持良好。考虑未来下游订单逐渐减少,料后期宁波升水将会下调。

 

广东:炼厂正常出货,市场货源流通十分充裕。早间持货商报价较为分散,大多数以均价报价,少数持货商报在对1月合约升水240-250元/吨左右,接货商意愿在对1月合约升水240元/吨附近接货,持货商意愿在升水250元/吨出货,市场成交略有僵持。进入第二交易时段,市场成交集中在对1月合约升水240元/吨附近,然月内最后一批长单交货结束后,贸易市场交投略显疲弱,叠加盘面返升下,下游采买意愿再度受挫,多以观望询价为主,总体今日成交情况较昨日再度清淡。

 

天津:今日炼厂正常出货,市场上货源流通依然偏紧。高价主流品牌货源报价集中在对12合约升水300-330元/吨附近。普通主流品牌货源报价集中在对12合约升水140-160元/吨左右。今日锌价震荡整理,货源偏紧的局面下,持货商挺升水意愿较强,升水基本持平于昨日,下游以询价观望为主,拿货偏向谨慎,今日整体成交延续昨日清淡局面。

 

锌价:隔夜伦锌延续跌势,收得一长上影线阴线,上方5日线行成压制,下方布林道下轨支撑。昨日lme锌库存增加1.57%,对锌价行成压制,叠加市场悲观预期,短期伦锌震荡筑底。今日关注下方布林道下轨支撑力度。隔夜沪锌收得小阴线,上方5日线再次行成压制,下方布林道下轨提供支撑。11月27日,财政部提前放出1万亿元新增专项债,以带动有效投资支持补短板扩内需,并且表示要早发行、早使用,带动基础建设,或对锌价行成支撑。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2260-2330美元/吨,沪锌主力2001约或运行于17800-18400元/吨附近。料0#国产锌跌70元/吨。

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