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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】再生铝价格上涨空间仍存 山东产能置换暂对价格影响有限

来源:SMM

昨日美元指数上涨收于98.394,涨幅0.15%,伦铝收于1772美元/吨,涨幅0.68%,沪铝主连收于13750元/吨,涨幅0.11%......

11.28 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数上涨收于98.394,涨幅0.15%,伦铝收于1772美元/吨,涨幅0.68%,沪铝主连收于13750元/吨,涨幅0.11%。
 
宏观面:1)1-10月,全国规模以上工业企业实现利润总额50151.0亿元,同比下降2.9%,降幅比1—9月份扩大0.8个百分点。2)近期财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年当年新增专项债务限额2.15万亿元的47%。3)美国10月耐用品订单月率,前值:-1.2%,预期:-0.8%,公布:0.6%。4)美国第三季度实际GDP年化季率修正值,前值:1.9%,预期:1.9%,公布:2.1%。
 
基本面:1)11月27日,山东省工业和信息化厅网站显示《关于山东魏桥铝电有限公司产能退出的公示》信息,山东魏桥铝电有限公司和滨州市宏诺新材料有限公司合计退出电解铝产能203万吨,置换项目为云南宏泰新型材料有限公司。此项目分步执行,前期因故停产的部分产能预计不再复产,全部将转移到云南。现有运行产能部分置换过程视云南项目建设进度。因产能置换属于产能的转移而不是减少,预计对铝价影响有限。2)再生铝ADC12价格近期集中在14100-14300元/吨之间,预计至年底为止仍有上涨空间。3)预计11月铝板带开工率同比10月持平偏差,11月铝型材订单环比10月有一定好转。
 
现货端:昨日上海及无锡市场现货报价集中在13940-13950元/吨之间,相较前一日回落超30元/吨,对当月盘面升水70-90元/吨之间,下月  票价与当月价差在20元/吨以内,杭州现货价成交集中于13990-14010元/吨之间。昨日华东地区现货价继续回落,持货商出货意愿提升,中间商接货较为积极,双方交投较为活跃。下游厂商昨日按需走货为主,正常采购。预计今日现货升水80元/吨附近,绝对价格与昨日价差在50元/吨以内。
 
总结:鉴于电解铝库存持续去库,存量在80万吨以下,预计短期内下方空间有限,以维持区间震荡为主,因市场对2001合约信心弱于1912合约,沪铝back结构维持。今年采暖季未采取“一刀切”措施,对下游影响小于去年,但今年春节较早,需关注下游企业存在的节前抢生产状态及放假计划。自上周以来LME伦铝库存增幅超26万吨,库存端压力明显,虽然短期伦铝走势较为稳定但依然需警惕正套操作风险。
 

(SMM 徐曼)

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