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SMM铜市场研究专题

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【11月28日SMM铜晨会纪要】Mutanda铜钴矿提前停止运行

来源:SMM

11.28铜晨会纪要

【11.28 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美联储褐皮书:经济活动温和增长至11月中旬;更多地区的制造业增长,但贷款增速放缓;美国经济前景大体上偏正面;薪资温和增长,在低技能群体看到薪资压力;非金融服务领域的形势“相当正面”;农业形势仍然受到天气和农产品价格偏低的压制。
2)美国公布的三季度GDP被上修至2.1%,高于此前的1.9%;10月份耐用品订单上涨0.6%,远高于预期的下滑0.8%;上周初请失业金人数降至21.3万人,此前一周为22.7万人;备受关注的通胀指标--核心PCE物价指数月率上涨0.1%,符合预期。

基本面:
1)铜精矿:嘉能可Mutanda矿已提前一个月暂停运营,原因是难以获得硫酸。硫酸是铜和钴开采的关键原料。停运从周一开始,一个多月后,这一全球最大的钴矿将进入检修阶段。
2)废铜:昨日精废价差为787元/吨。截止日前,因已几无进口废铜到港,下半年很多企业需要进口废铜锭或者从国内市场上采购来补充,此前,这些企业的原料来源基本上都仅依靠进口。
3)进口铜:昨日进口亏损300元/吨左右。中美乐观情绪带动外盘上涨,昨日进口比价再次回落,亏损扩大,市场需求更难见好转。行情低迷使得市场活跃度较低,市场报价出现下调,但成交依然难见好转。另一方面,今年外贸铜市场长单价格高企抑制市场签长单的意愿,市场交易员仍在重点关注长单的事情,现货交易减少。
4)库存:11月27日LME铜库存减1000吨至213200吨;上期所铜仓单库存减少931吨至58243吨。
5)现货:由于铜价保持涨势,且进入月末,预期市场需求更加清淡,但由于进口铜持续未见大量入市,持货商即便在票据换月后也仍在挺价。

铜价及预测:昨夜内外盘铜价走高,主因日内美国多项经济数据好于预期,此外贸易局势向好消息也推动市场风险偏好提升,避险日元承压金价下行,美股继续创盘中及收盘新高。目前市场已基本消化前期贸易利好消息,在无进一步进展前更多转入观望情绪,今日金价跳空高开于1461.3,美股三大股指期货飘绿,反映市场避险情绪犹存,对铜价继续上行存在压力。目前沪铜收阴,上方承压布林上轨,警惕技术面出现反转。预计今日伦铜5900-5960美元/吨,沪铜47250-47550元/吨,现货升水70-升水100元/吨。

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