回调还是反转 黄金价格能否苦尽甘来?

SMM网讯:在中美贸易谈判传来利好消息的当下,市场的风险偏好提升,而作为避险工具的黄金偏于震荡下行。本周迄今,金价回落至每盎司1,455美元左右。

针对黄金的后市表现,资深贵金属分析师LawrieWilliams表示,多数时候,金价在欧洲和亚洲时段上涨,但在美国交易时段再次下跌,原因可能是美国交易时段出现了一些明显的贸易利好消息,尽管我们认为这是虚假的乐观。

也有一些政府公布的数据可能被认为是略微正面的,不过任何看似负面的数据在很大程度上被市场忽视了。

推动金价的主要因素似乎仍是美联储(FED)及其可能的利率计划。

在联邦公开市场委员会(FOMC)10月底的会议上,正如普遍预期的那样,利率下调了25个基点。

在此之前,美联储似乎可能在即将到来的12月中旬会议上进一步小幅降息,甚至有可能在2020年初进一步降息。

不过,美联储主席鲍威尔在FOMC会议后发表的声明暗示,美国经济的强劲增长足以排除在中短期内进一步降息的可能性。

事实上,如果美国经济在美联储看来继续取得进展,市场甚至可能预期在2020/2021的某个时间恢复加息,这被认为对黄金有明显的负面影响。

即便如此,大多银行分析师的普遍看法似乎是,当前金价下跌可能只是暂时的(过去5年11月对黄金来说似乎是一个艰难的月份),部分预测明年价格将出现一个体面的上涨。

就连过去一直非常看跌黄金的知名投行高盛(GoldmanSachs)也预计明年金价将达到每盎司1,600美元,因全球不确定性加剧,且经济成长温和可能在2020年支撑金价,不过高盛对银价的看法明显不那么乐观,认为银价可能仅触及每盎司18美元。

当然,今年晚些时候美国总统大选的竞选投票也会增加另一种不确定性。

不过Williams表示,就黄金价格而言,我们同意高盛的立场,但对白银价格的看法要更积极一些。1,600美元的金价和18美元的银价预测将使金银比率(GSR)接近89,接近历史高点。

Williams称,我们认为GSR至少会下降至70多,使银价高于20美元,尽管我们认同高盛的观点,即在所有因素相同的情况下,白银在工业需求中所占的比例可能依然较低,但我们认为,白银与黄金的历史相关性更有可能赢得投资者的青睐。

总体而言,我们认为近期金价下跌是一种回调,而不是较长期的反转下跌,1,450美元可能提供了某种底部支撑,在此基础上应该会出现较长期的价格上涨。

金价仍受美国经济数据的驱动,可能会根据数据对美国经济的正面影响或负面影响而上下波动。

同样的,贸易方面出现类似的消息也可能会带来影响,不过我们认为双方在几个关键问题上分歧太大,短期难以达成双方都满意的协议。


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