【SMM热卷】螺卷利润差500元/吨,钢厂铁水转向在即?

来源:SMM

   近期,螺纹及热卷现货价格持续冲高,钢厂生产利润抬升,促使钢厂生产积极性较高,钢材产量也随之增加。但受本轮反弹幅度不同,热卷及螺纹的利润情况也有出现明显差距。其中,热卷现货价格本轮反弹200元/吨左右,螺纹现货价格本轮反弹500元/吨左右;且由SM模型测算,现热卷长流程钢厂毛利为400元/吨左右,螺纹长流程钢厂毛利为900元/吨左右,利润差500元/吨。

 

   据以往经验,该利润差将使得具备铁水转向能力的钢厂,有较强的转向动力。然本轮利润差是否如市场所说,促使钢厂有较多的铁水转向,SMM对此进行了深入的调研。具体反馈如下,

 

A钢厂:现螺纹相较热卷均较为可观。但受螺纹产线的产能压制(前期几近满产),12月计划转向铁水仅1万吨左右,对热轧影响量预计1万吨左右;

 

B钢厂:原计划12月螺纹产量8万吨,受利润驱使12月提产螺纹1万吨,导致热卷计划产量减少1万吨;

 

C钢厂:虽市场传言钢厂在螺纹利润驱使下,有部分铁水转向螺纹。但实际调研反馈,钢厂螺纹及热轧产线本就处于满产状态,即便钢厂想多生产螺纹,但受产能压制实际转产操作并不明显;

 

D钢厂:前期受环保限产影响,钢厂产能并未完全释放,故在限产放松且螺纹利润高的情况下,钢厂自11月起便有铁水转向螺纹,且12月计划继续转产5万吨左右,导致12月热轧计划产量减少5万吨;

 

   总体而言,实际并未如市场所言有较多热卷铁水转向螺纹。相反在产线产能压制及后期螺纹需求的悲观预期下,转产总量甚微,对热卷的影响量也仅8万吨左右,占热卷平均总产能的0.92%。尚不足以改变12月热轧供给增加的格局,故预计12月在热轧产量增加且终端补库需求放缓的情况下,现货价格将有较大下行风险。

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