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【11月27日SMM铜晨会纪要】LME Contango结构收窄

来源:SMM

11.27铜晨会纪要

【11.27 SMM铜早会纪要】
宏观方面:
1)美国10月商品贸易逆差从9月的705亿美元收窄至665亿美元,降幅为5.7%,创17个月新低,但进出口双双走弱令人担忧。
2)美国新屋销售数据连续两个月走强,为近12年以来首次。美国10月新屋销售总数年化73.3万户,预期70.9,前值70.1。
3)中国财政部发行60亿美元离岸美元主权债,规模为目标两倍且创历史最大。

基本面:
1)铜精矿:澳大利亚铜矿产商Metals X上周日表示,在经过运营审查后,将立即暂停其位于西澳的Nifty铜矿运营,该铜矿此前拥有250万吨/年的选厂。
2)废铜:昨日精废价差为684元/吨。据海关数据,10月我国进口废铜9万吨,同比下滑49.1%;1-10月累计进口132万吨,同比下滑32%。近期废铜杆的主要下游,线缆企业低压线缆有所下滑,废铜杆企业生产放缓;另外近期临近铜市的长单谈判期,企业采购均表现谨慎。整体来说,废铜市场交投进一步降温。
3)进口铜:昨日进口亏损150元/吨左右,市场需求清淡依旧,提单需求尤其清淡,市场实际可成交价格维持在湿法60美元、火法68美元、二牌72美元附近,但实际成交较少。另外,近两日LME contango结构有所收窄,注销仓单比重上升较快,也给溢价带来一定压力。
4)库存:11月26日LME铜库存减1900吨至214200吨;上期所铜仓单库存增加45吨至59174吨。
5)现货:现货方面,由于晚间盘面价格大幅走高,高价抑制市场成交,内贸市场今日交投预期清淡,持货商由于手中交易货源有限,报价坚挺依旧。预计今日现货升水80-升水120元/吨。

铜价及预测:昨夜内外盘铜价大幅拉涨,主因国际贸易谈判进展的消息与鲍威尔对美国经济状况的积极评价提振了市场信心,美股周二收高,三大股指再创盘中与收盘记录,布油收涨近1%创2个月来新高,风险偏好的提升使得铜价大幅上扬。宏观方面,美国10月季调后新屋销售年化总数要明显高于预期,且美国近期经济数据均表现良好,显示其经济修复好于预期,对铜价存在利好。另外,昨日LME库存再降1900吨至214200吨,注销仓单比例维持在40%以上,预计将持续去库,亦对铜价存在支撑。目前沪铜收阳,MACD指标转红,预计今日铜价维持高位。预计今日伦铜5900-5960美元/吨,沪铜47200-47500元/吨。

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