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SMM锌市场研究专题

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【2019.11.27锌内部晨会纪要】沪锌隔夜成功反弹 日内关注美国数据

SMM11月27日锌早会:

 

锌早会:宏观面:  美国10月商品贸易逆差大幅下降5.7%,进出口双双下滑,表明贸易流量持续减少,这被归咎于特朗普政府的“美国优先”政策,贸易逆差的缩小对国内生产总值(GDP)的计算是有利的,表明随着消费支出降温和企业投资持续疲弱,贸易可能成为在第四季度支撑经济增长的因素,但进出口双双持续下降是一个令人担忧的趋势;澳央行总裁表示,他不预期澳洲将不得不动用量化宽松(QE),但倘若有必要,将会以购买公债形式进行,而且只会在指标隔夜拆款利率已低至0.25%时才实施,他排除了购买民间资产的可能性,形容实施负利率“可能性极低”,并认为澳洲央行没有需要透过市场操作向金融体系挹注额外流动性。

 

基本面:昨日现货回顾:当月次月价差扩大 三地现货成交转好

 

上海:第一交易时段,沪锌震荡回落,持货商维稳高升水报价,对1912合约升水130-140元/吨,但高价升水成交压力较大;进入第二时段,锌价探低回升,持货挺升水报价,基本跟盘报至对1912合约升水130元/吨,另当月  票锌锭报对1912合约升水150元/吨;锌价延续低位盘整,但今日现货市场成交略有清淡,部分下游开始观望等待;贸易市场方面,社会库存持续走低,合约价差扩大,贸易商挺升水报价,现货升水表现强势。

 

广东:炼厂出货正常,市场货源流通较为充裕。持货商早间报价基本集中在对均价升水10-20元/吨附近,主因基差波动较大,市场报价偏向谨慎,少数持货商报在对1月合约升水270元/吨附近;进入第二交易时段,市场交投较为热烈,持货商见势挺价至对1月合约升水280-290元/吨附近,贸易商交投较为积极,接货商多过出货商,下游采买意愿尚佳。总体成交较昨日有所转好。

 

天津:今日高价炼厂未有出货,普通品牌炼厂出货正常,市场上货源流通依然偏紧。高价品牌货源报价集中在对12合约升水250-300元/吨附近。普通品牌货源报价集中在对12合约升水150-170元/吨左右。今日锌价低位震荡,各品牌升水皆略有下滑,下游采购情绪有所好转,由询价观望转为正常买货,其中普通品牌成交情况较好,而高价品牌成交一般。今日整体成交较昨日稍有转好。

 

锌价:隔夜伦锌止跌反弹,收得一大阳线,向上触摸5日线,下方布林道下轨行成有效支撑。lme锌库存减少0.84%,受明年国外锌精矿大量增产预期影响,市场信心依旧悲观,然昨日lme库存止增对锌价有一定提振,短期伦锌震荡筑底。今日关注下方布林道下轨支撑力度。隔夜沪锌收得大阳线,触摸5日线,下方布林道下轨提供支撑,KDJ指标向上突破。社会库存持续走低,贸易商拉高现货升水,然本周冶炼厂出货正常,关注临近淡季,下游消费能否持续,对锌价带来进一步支撑,今日关注下方布林道下轨支撑力度,短期震荡筑底。

 

今日预计:预期伦锌或区间运行于2260-2330美元/吨,沪锌主力2001约或运行于17850-18250元/吨附近。料0#国产锌涨70元/吨。

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