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SMM铝市场晨会纪要

SMM铝研究团队结合日内及隔夜热点事件,第一时间解读其影响范围,对国内外期铝价格走势做出研判。囊括:SHFE铝价、LME铝价、现货铝价、现货升贴水以及其他产业链相关价格判断,是您的投资决策早餐。

SMM铝市场晨会纪要

【SMM铝内部晨会纪要】库存持续去库 短期内近月合约下方空间有限

来源:SMM

昨日美元指数企稳收于98.307,涨幅0.05%,伦铝库存再增4.96万吨,收于1742美元/吨,沪铝主连收于13755元/吨,跌80元/吨......

11.26 SMM 内部铝晨会纪要

盘面:昨日美元指数企稳收于98.307,涨幅0.05%,伦铝库存再增4.96万吨,收于1742美元/吨,沪铝主连收于13755元/吨,跌80元/吨。
 
宏观面:1)据工业和信息化部官网11月25日消息,今年1-9月,建材行业实现营业收入3.8万亿元,同比增长12.6%,增速高于整个工业8.1个百分点。2)近日,财政部提前下达《2020年节能减排补助资金预算对地方分配结果》。此次下发补贴资金超313亿元。3)关注今日美联储主席鲍威尔发表讲话结果,关注美国10月季调后新屋销售数据及11月谘商会消费者信心指数。
 
基本面:1)11月25日,SMM统计国内电解会库存(含SHFE仓单):上海地区13.7万吨,无锡地区24.0万吨,巩义地区3.7万吨,南海地区23.4万吨,消费地铝锭库存合计78.1万吨,较上周四下降1.8万吨。2)阿联酋铝业(EGA, Emirates Global Aluminium)25日在官网发表声明称其已与信发集团签订为期5年的铝土矿供货合约,将由EGA旗下的几内亚氧化铝公司提供铝土矿,自2020年1月起始。据悉2019年1-9月,我国共进口几内亚铝土矿3756万吨,占总进口量的45.7%。EGA的加入,预计将持续为明年中国进口自几内亚铝土矿总量贡献同比增幅。3)美国将对进口自华铝线铝缆征收“双反”税,据悉2018年美国从中国进口的此类商品进口额为1.15亿美元。在最终裁定中,美商务部将对从中国进口的电线电缆的倾销率定为58.51%至63.47%。
 
现货端:昨日上海、无锡及杭州市场现货报价在14040-14060元/吨之间,相较上周五价格上涨20元/吨附近,对当月盘面升水80-100元/吨之间。因现货绝对价格较高,持货商出货较为积极,中小型贸易商间成交较为僵持,但某大户今日采购近万吨缓解了市场成交压力。下游昨日按需采购为主,因对价格较难认可,周一归来补货不多。预计今日现货成交升水在100元/吨附近,绝对价格环比昨日预计小幅回落。
 
总结:鉴于电解铝库存持续去库,存量在80万吨以下,预计短期近月铝价内下方空间有限,以维持区间偏强震荡为主,因市场对2001合约信心弱于1912合约,沪铝back结构维持。进入11月下旬后,需关注秋冬取暖季限产对下游生产及订单影响大小,暂时停限产措施对上游影响有限。自上周以来LME伦铝库存增幅超26万吨,库存端压力明显,短期正套风险较大,需谨慎操作。

(SMM 徐曼)

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