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【SMM分析】临近年底华南地区库存仍处高位 消费情形难见好转

来源:SMM

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SMM 11月21日讯:今年整体华南地区的库存均处于高位,纵观历史五年的走势看,今年广东库存整体  位置均远超于过去五年,据SMM了解,截止到11月15日广东库存量为57047吨,累计规模远高于往年,主要原因如下:

首先,需求方面,自2018年底中美贸易摩擦开始,全球经济受到打压,加之今年5月中旬之后贸易战局势更加严峻,对于本就疲弱的全球宏观经济而言更是雪上加霜,全年消费端呈现“旺季不旺”的格局,其中华南的消费情况似乎弱势更加明显,因为广东作为铜消费的集聚地以及进出口大省,受贸易战影响相对较重,部分企业出口量减少,导致对电解铜的需求减弱。

其次,供给方面,春节后由于增值税的调整,企业春节后加大生产力度,使得库存高企,下半年由于部分冶炼厂检修结束,新一轮扩建投产使得累库趋势增加,国庆节后,广东地区累库明显,增库货源主要以进口铜为主,叠加冶炼厂产量不断释放,整体供给货源充足,加之消费持续不振,全年库存累计较高。对比上海与广东现货升贴水均价看,今年两者间差值基本为正,主要上海进口铜整体流入较少,且华东的消费情况相较于华南仍有优势,供需端的双重支撑使得上海升贴水情况整体要好于广东。

且根据SMM调研情况,10月铜材整体开工率均较9月有所下滑,进入11月后消费仍无好转迹象,铜杆、铜管等铜材企业纷纷表示仍不景气。预计短期内华南消费仍难有明显起色,高库存的态势仍会持续。

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